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鄧正紅軟實力表示，在供應收緊確定性的背景下，石油軟實力價值整體向上強勢格局難以撼動。最新一期持倉數據顯示，截至8月15日當周，隨著美國產量回升，基金減持了WTI原油的凈多頭寸，不過凈多持倉仍處于年內高位，而在過去一周油價沖高回落過程中，基金對布倫特原油仍保持了繼續增持凈多頭寸動作，最新一期布倫特原油期貨投機性凈多頭頭寸增加19748手至230735手，這給市場傳遞了一個非常清晰的信號，機構對下半年原油市場整體保持了相對樂觀預期。

瑞銀發布研報稱，7月以來大幅反彈的國際油價仍有上行空間，對于8月中旬以來油價相對疲軟的走勢，瑞銀策略師們指出：“鑒于原油市場基本面趨穩，我們預計近期的油價下跌趨勢不會一直持續下去。”油價預期方面，瑞銀預計在12月底之前，國際油價基準布倫特原油價格將觸及每桶95美元，WTI原油價格將升至每桶91美元，之前的預測分別為每桶90美元和每桶85美元。

瑞銀在報告中強調原油基本面穩固，對于為何預判原油后市將持續走高，瑞銀列出以下三點重要邏輯支撐：原油需求方面，瑞銀預計全球石油需求將在8月份創下歷史新高。瑞銀策略師們表示，與其他大宗商品市場不同，全球石油需求從未像現在這樣健康，強調亞洲重要能源進口國今年的需求仍創下歷史新高。瑞銀預計，8月份全球原油日需求將達到1.03億桶，創歷史新高，主要因消費者對汽油、柴油和航空燃料的需求尤其強勁，這反映出在疫情時期的限制之后，人們的旅行需求更為旺盛。

瑞銀這一預測與國際能源署(IEA)的統計數據相呼應，IEA表示，今年每個月的原油日需求量都高于疫情前(2015-2019年)的平均水平。IEA還指出，6月份全球原油需求已達到歷史高水平，并可能在8月份進一步上升至新的峰值，從而令油價年內漲勢持續。IEA預計，受夏季航空旅行、發電用油增加以及中國石化活動激增的推動，2023年全球整體石油日需求將增加220萬桶，這一預測與IEA此前的估計基本一致。

原油庫存正在下降，使得市場持續緊張。盡管經合組織的商業庫存由于戰略原油庫存釋放而逐年上升，但有跡象表明，未來它們可能會收縮，比如印度等一些亞洲國家原油庫存水平開始下降，而水性原油庫存最近幾周也出現大幅下降。與此同時，瑞銀指出亞洲和歐洲的煉油廠越來越有義務從非“歐佩克+”產油國那里尋找替代原油。此外，油輪跟蹤數據顯示，盡管近期增長指標疲軟，但8月份迄今為止，亞洲地區的水性原油進口量一直非常強勁。最新的美國能源信息署庫存數據顯示，上周美國原油庫存下降596萬桶，超過了230萬桶的預期。

“歐佩克+”的產量接近兩年來的低點，供應似乎將保持緊張。自今年5月以來，“歐佩克+”已經發起了自愿大規模減產，以收緊石油市場，沙特隨后進一步減產，最近更是將其100萬桶的日減產步伐延長至了9月，這意味著該集團以及一些成員國的產量和出口都在下降。隨著沙特阿拉伯和俄羅斯齊力將減產協議延長至9月，瑞銀預計全球原油市場8月份將出現約200萬桶的日供應缺口，9月份將超過150萬桶的日供應缺口。

【作者簡介】鄧正紅，中國軟實力之父，創立鄧正紅軟實力思想，建立企業軟實力理論和軟實力指數工具，開創能源軟實力和低碳軟實力，第一個對軟實力系統量化與價值評價，擁有基于企業、城市、國家之軟實力指數與軟實力價值評估計算一整套自主知識產權，獨家發布企業（世界軟實力500強、中國上市公司軟實力100強）、城市（中國內地城市和地區軟實力排序、中國國家高新區軟實力排序）和國家（全球軟實力100強）三大軟實力排行榜，國家電網《企業軟實力叢書（核心價值、核心模式、核心實力）》總策劃及撰稿人。18個月前精準預言2020年3月國際油價暴跌，參與國家能源局頁巖油發展研究，為形成符合我國特色的頁巖油發展思路提供了有益參考。出版《頁巖戰略：美聯儲在行動》《頁巖戰略Ⅱ：非常規變革》《頁巖戰略Ⅲ國家石油（突圍低油價困局、減產聯盟在行動、產油國地緣風險、原油史詩級崩盤）》《軟實力：中國企業的破局之道》《巧實力：競爭環境下的聰明策略》《再造美國：美國核心利益產業的秘密重塑與軟性擴張》《大國互聯：上市與較量》《低碳創新：綠色潮流下的獲利方法》《綠公司：低碳商機操作指南》等著作。

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