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看點：杜廣的天弘廣盈六個月持有混合A（016682）值得買嗎？

2023-06-07 08:58:06來源： 證券之星

主動型基金的投資收益和基金經理的個人因素存在密切的關系，作為基金產品的直接管理者和投資決策者，基金經理直接影響著基金的投資風格和業績，所以說買基金就是買基金經理的管理能力。當挑選基金的時候，我們不僅要考慮這只基金的業績好不好，還要判斷基金的業績為什么好？解決“業績從哪里來”和“業績有沒有可持續性”的問題。基金研究組會對基金經理的歷史操作分析來進行“業績歸因”。

(相關資料圖)

檢驗基金經理投資的實力的必要條件是能否預測企業未來數年乃至十年以上的利潤級別，讓投資收益跟公司的利潤級別匹配，真正賺到公司阿爾法的錢。貝塔（β）的收益，往往是大盤上漲帶來的，不能體現基金經理的能力。而阿爾法（α）能力才是用來測量基金經理投資技術的重要指標。阿爾法能力越強，基金經理的投資實力也就越強。

杜廣在擔任天弘弘豐增強回報債券A（006898）基金經理的任職期間累計任職回報12.33%，平均年化收益率為4.14%。期間重倉股調倉次數共有41次，其中盈利次數為13次，勝率為31.71%。

以下為杜廣所任職基金的部分重倉股調倉案例：

重倉股調倉示例詳解：

1、五糧液（000858）調倉案例：

杜廣管理的天弘新活力混合基金在20年2季度買入五糧液，在持有1年又0個季度后在21年2季度賣出。持有期間的估算收益率為96.3%，持有期間五糧液在2020年到2021年的年報歸屬凈利潤增幅達17.15%。

2、瀘州老窖（000568）調倉案例：

杜廣管理的天弘新活力混合基金在20年3季度買入瀘州老窖，在持有3個季度后在21年2季度賣出。持有期間的估算收益率為86.29%，持有期間瀘州老窖在2020年到2021年的年報歸屬凈利潤增幅達32.47%。

3、崧盛股份（301002）折戟案例：

杜廣管理的天弘弘新混合發起式A基金在21年4季度買入崧盛股份，在持有1年又0個季度后在22年4季度賣出。持有期間的估算收益率為-52.44%，持有期間崧盛股份在2021年到2022年的年報營業總收入降幅為32.42%。

通過分析以上基金經理歷史上的重倉股調倉操作案例，我們可以看出基金經理杜廣的阿爾法能力普通，天弘廣盈六個月持有混合A（016682）基金的盈利能力還有待后續觀察。

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