美國股市剛剛觸及兩個月來的最高水平。然而，BTIG首席技術策略師喬納森?克里斯基表示，即將出現拋售的跡象越來越多。

標準普爾500指數和羅素3000 RUA指數均略低于2月中旬以來的高點，但市場廣度尚未恢復，因為過去一個月該指數的上漲在很大程度上依賴于微軟等大型股。他們和蘋果幫助抵消了市場其他領域的疲軟。

Krinsky引用的數據顯示，截至上周五，羅素3000指數成分股中只有45％的股票處于200日移動均線以上。相比之下，當今年2月道指達到2023年的最高水平時，該指數中70％的個股的交易價格高于200日移動均線。技術分析師使用移動平均線來衡量股票或指數的勢頭。

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分析師們說，沉悶的氣息看起來更像是一個問題，尤其是在納斯達克指數自年初以來領漲市場后的優異表現似乎正在消退的情況下。

根據FactSet的數據，過去兩周，道瓊斯工業股票平均價格指數的表現超過了納斯達克綜合指數的0.26％，這是截至12月30日的兩周以來的最大差距。

Krinsky列舉了以大型科技股為特色的交易所交易基金，包括iShares擴展科技軟件ETF、通信服務精選行業SPDR基金ETF和非必需消費品精選行業SPDR基金ETF，作為這一關鍵市場領域出現疲軟的例子。與此同時，地區銀行股、小盤股和零售商股看起來疲軟，這些股票今年都落后于大盤。

Krinsky在周日給客戶的報告中總結了這一動態:“市場的弱勢部分仍然疲軟，而強勢部分現在似乎很脆弱。”

此外，Krinsky補充道:“從絕對和相對角度來看，科技板塊對我們來說風險/回報都很低。”Krinsky稱，低隱含波動率是市場面臨的另一個問題。分析師說，這可能意味著投資者過于自滿，市場可能會走向拋售。

根據道瓊斯市場數據，芝加哥期權交易所波動率指數跌至1月4日以來的最低收盤水平，該指數也被稱為華爾街的“恐懼指標”。FactSet數據顯示，芝加哥期權交易所標普500 9日波動率指數也跌至1月低點。該指數追蹤較短時間內的隱含波動率。

Krinsky稱，如此低的水準意味著波動性可能會"回歸均值"，這可能預示未來幾個月標普500指數將出現拋售。標普500指數是流動性最強、最受關注的美國股市表現指標。

隱含波動率指標衡量與標準普爾500指數掛鉤的期權合約的活動，以衡量交易員對未來幾天或幾周市場波動的預期。通常情況下，當美國股市下跌時，隱含波動率會上升。

美元最近幾日顯示出一些復蘇跡象，不過美元仍遠低于去年9月觸及的數十年高點。Krinsky說，美元上周晚些時候從2月低點反彈，表明美元的動能可能偏向上行，這可能會給股市帶來更多問題，因為美元在2022年期間傾向于打壓市場。

洲際交易所美元指數近期上漲0.7％至102.22點。該指數是衡量美元兌一籃子競爭對手匯率的指標。所有這些因素都支持了一種觀點，即股市可能走向Krinsky所說的“10月份反轉劇本”。

正如標準普爾500指數在9月份消費者價格指數（CPI）高于預期后觸底一樣，市場持續數月的反彈可能也在上周3月份CPI報告公布后見頂。該報告顯示，3月份消費者價格指數僅上漲0.1％，低于接受MarketWatch調查的經濟學家此前預測的0.2％。

并不是所有人都同意這種評價。Clocktower Group首席策略師帕皮克（Marko Papic）援引了1934年的市場數據，顯示美國股市往往會在通脹見頂后上漲。6月份消費者價格指數（CPI）同比上漲9.1％，達到了40多年來的最高水平。

來源：金融界

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