央廣網北京4月13日消息（記者梁婧 王吉星）據中央廣播電視總臺經濟之聲《視聽大會》報道，得益于權益和債市的回暖，“固收+”收益“回血”，基金發行開始回暖。數據顯示，今年以來“固收+”基金募集規模近200億元，且有多只規模超15億元?！肮淌?”到底加的是什么？如何避免被“固收－”？產品如何選，怎么投？主持人梁婧對話恒泰證券資深投資顧問高佳。
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“固收+”如何“+”？
所謂“固收+”，是以債券、現金等固定收益資產打底，同時加之以權益資產，力爭在嚴格控制風險的前提下追求長期穩健回報的投資策略。其中，“+”的產品為股票、可轉債、打新、衍生品等，因策略和產品定位而異，而“+”的具體策略一般有三類。
第一，CPPI策略，相當于產品里一部分資金作為“安全墊”。在市場出現機會時，CPPI策略會將權益類資產占比提高，以捕捉市場機會，而在市場下跌時，CPPI策略也會快速降低倉位，實現止損以保證本金安全。
第二，擇時策略，做債券類和權益類的切換。當債券市場表現好重倉債券；當權益類市場轉暖或上升趨勢下，調整債券和權益類的持倉比例。不過限制權益類上限30%，這一策略更多讓基金經理把握股債的轉換點。
第三，雙基金經理配置的“股債分倉”策略。把基金做分倉管理，各部分管理各部分的權限。比如，按照30%的上限給權益類基金經理做權益類配置，其余以債券作為資產打底的固收部分進行債券類配置。
如何避免被“固收－”？
“固收+”產品多數以固收類資產打底，“+”的部分通常為權益類資產且多為股票，希望增厚收益。但在市場調整影響下，權益類資產的負收益會抵消掉固收類資產的正收益，“固收+”屢屢變成“固收－”。
高佳認為，如果基金本身和規模沒有問題，同時基金經理能正向跟投資者溝通，只要它所持有的標的中沒有極端性的風險，出現“固收－”，反而是固收類產品最好的加倉時機。投資者想盡量避免“固收－”，需要在挑選產品的時候從三個角度出發：一是產品在過去長期的一段時間里是否取得過較好收益，回撤是否能小一些；二是階段性同期的債券市場和股票市場對比，某一階段是否出現過大幅跑輸的情況；三是業績是否有持續性。
“固收+”產品如何選？
首先，機構會對基金進行評級，優先考慮評級高的產品；其次，關注是否在指數的相對高點有分紅，主動幫投資者鎖定收益；第三，回撤控制要好，即便在回撤比較大的年限，幅度也應在5%以內。
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