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鄧正紅軟實力表示，自年初以來，國際油價已經歷多輪震蕩波段，油市風波不斷，油價持續震蕩，石油軟實力在荊棘叢林中艱難跋涉。當前原油的需求主要受到中國需求復蘇以及歐美加息帶來的需求下降的雙重影響。而供應端的主要影響在于俄羅斯如何調整其產量以及美國放儲政策帶來的供應增量。這兩個博弈因素也將主導今年油價，整體而言原油市場供應略大于需求，以彌補前兩年大幅下降的庫存為主。

目前來看，原油市場基本面多空交織。一方面，美國強勁的經濟數據推高了市場對美聯儲加息峰值的預期，也將美元推升至七周以來的高位。同時，美國原油庫存升至2021年5月以來的最高水平。市場風險偏好降溫明顯，油價上方受到明顯壓制。另一方面，俄羅斯已停止通過“友誼”輸油管道向波蘭供應石油。俄羅斯宣布3月減產加劇了市場對俄羅斯供應下降的憂慮，疊加對中國需求恢復的預期向好，均限制了油價跌幅。

多空因素對峙之下，油價波動加大。雖然目前原油市場存在較多的影響因素，但這些因素對油價相互制衡，并沒有形成壓倒性的優勢。鄧正紅分析說，油價運行到當前階段，一方面，投資者對于區間內運行達成一致高度共識，在沒有出現強有力的影響因素之前油價暫時無力打破這一局面；另一方面，在區間內油價的波動有很強的情緒化特征，隨機性較強，在形成突破之前維持震蕩思路，當前位于區間下沿附近，油價或更容易組織反彈行情。

不過，供應方面的潛在風險也不可忽視。高于預期的美國原油庫存繼續挑戰著石油需求前景。美國能源信息署在上周公布的周度數據顯示，美國商業原油庫存連續第九周環比上漲。瑞穗證券美國公司能源期貨業務負責人鮑勃?約格爾（Bob Yawger）表示，美國能源信息署在本周公布的原油庫存數據很可能繼續大幅增長。有跡象顯示，正在海上漂浮的油輪上存有大量俄羅斯的原油和成品油，這也暗示了供應的增加。

【作者簡介】鄧正紅，中國軟實力之父，創立鄧正紅軟實力思想，建立企業軟實力理論和軟實力指數工具，開創能源軟實力和低碳軟實力，第一個對軟實力系統量化與價值評價，擁有基于企業、城市、國家之軟實力指數與軟實力價值評估計算一整套自主知識產權，獨家發布企業（世界軟實力500強、中國上市公司軟實力100強）、城市（中國內地城市和地區軟實力排序、中國國家高新區軟實力排序）和國家（全球軟實力100強）三大軟實力排行榜，國家電網《企業軟實力叢書（核心價值、核心模式、核心實力）》總策劃及撰稿人。18個月前精準預言2020年3月國際油價暴跌，參與國家能源局頁巖油發展研究，為形成符合我國特色的頁巖油發展思路提供了有益參考。出版《頁巖戰略：美聯儲在行動》《頁巖戰略Ⅱ：非常規變革》《頁巖戰略Ⅲ國家石油（突圍低油價困局、減產聯盟在行動、產油國地緣風險、原油史詩級崩盤）》《軟實力：中國企業的破局之道》《巧實力：競爭環境下的聰明策略》《再造美國：美國核心利益產業的秘密重塑與軟性擴張》《大國互聯：上市與較量》《低碳創新：綠色潮流下的獲利方法》《綠公司：低碳商機操作指南》等著作。

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