導語

(資料圖)

2 月 27 日，量子之歌發布其上市之后的首次季度報告。截止 2022 年 12 月 31 日的 2023 財年第二季度，量子之歌實現營收7.864 億元人民幣，環比增長 19.3%，同比下降 2.2%。值得關注的是，在上一季度錄得 5090 萬元人民幣的大額虧損后，量子之歌本季度調整后的凈利潤達到了 2180 萬元人民幣，財務狀況得到初步改善。

一、付費用戶增長33.3%，金融課程收入下降

截止2022 年 12 月 31 日的 2023 財年第二季度，量子之歌個人在線學習服務營收為 7.04 億元人民幣，同比增長 4.7%。值得關注的是，量子之歌的主營業務財商教育的收入出現下降 1.39 億元人民幣，但這一部分的營收損失被量子之歌 2021 年新開設的個人興趣教育業務所抵消。不過，量子之歌表示，環比來看，其金融素養課程收入依舊取得了增長。

報告期內，量子之歌個人興趣教育業務營收上漲1.7 億元人民幣，其新業務課程占總收入的比重正在不斷提升。而作為量子之歌多元化探索的另一重要業務，其企業服務收入報告期內達到了 8230 萬元人民幣，同比增長 69%。量子之歌表示，企業服務的收入規模會不斷提升，但短期內個人學習業務仍是其主要的收入來源。量子之歌將更加關注個人服務和企業服務的協同效應，而不過分追求個人服務和企業服務的營收占比。

截至2022 年 12 月 31 日，量子之歌注冊用戶總數從 2021 年 12 月 31 日的 3720 萬增加了 109.1% 至約 7780 萬，付費學習者同比增長 33.3% 至約 40 萬人。在宏觀環境承壓的大背景下，量子之歌稱，經過三年的疫情，用戶個人用戶線上學習習慣已經基本養成；大眾對于技能學習的需求大幅提升；人們開始更多關注身體健康和心理健康等領域。量子之歌表示，基于以上這幾點判斷，量子之歌未來將不斷擴充課程種類，提高各項課程的復購率，提升自己的營收表現。量子之歌在財報會上提到，過去一年，旗下主打金融素養課程的啟牛學堂的課程復購率提升了60%。

二、營銷費用持續增長

報告期內，量子之歌銷售和營銷費用為6.229 億元人民幣，同比增長 11.2%。量子之歌表示，銷售和營銷費用的增長主要由于營銷和促銷活動費用增加了 7210 萬元人民幣。

量子之歌曾在其招股書中寫道，銷售和營銷活動的有效性和效率對其業務增長和經營成果至關重要。目前，量子之歌主要通過抖音、微信和快手等國內主流社交媒體開展營銷活動，并通過免費和超低價課程吸引用戶。在現有的商業模式下，銷售和營銷費用仍然會成為其營銷費用中最重要的部分，并將隨著獲客成本的增加和新業務的拓展而繼續上升。

營銷費用之外，量子之歌的其它費用也有不小幅度的增長。報告期內，量子之歌的研發費用為6430 萬元人民幣，同比增長24.6%；一般及行政費用為 4450 萬元，同比增長 15.5%。量子之歌表示，兩項費用的增長主要由于基于股票的補償費用的增長。

報告期內，量子之歌的營收成本有所下降，收入成本從 2022 財年第二季度的人民幣 1.009 億元同比下降 1.6% 至 2023 財年第二季度的人民幣 9,930 萬元，主要原因是勞動力外包成本下降了1710 萬元人民幣，但部分被員工成本增加 1160 萬元人民幣（包括股權報酬增加 420 萬元人民幣）所抵消。

截至2022 年 12 月 31 日，公司擁有現金及現金等價物、受限制現金和短期投資 5.257 億元人民幣，而截至 2022 年 6 月 30 日為 3.991 億元人民幣。

與職業教育賽道有所不同，成人興趣教育的需求往往不夠穩定，很容易受到社會環境、收入水平等因素的影響。量子之歌曾在其招股書中寫到，受到后疫情時代的影響，人們的可支配收入可能會降低，付費學習的意愿也隨之下降，可能會對其未來的用戶和收入的增長產生不利影響。

而從最新一個季度的營收數據來看，在付費用戶數目高速增長的同時，量子之歌的營收卻沒有獲得相應的高速增長，這在某種程度上反映了量子之歌單用戶平均收入并不高。在企業服務業務成長尚需時間，個人業務仍是營收支柱的背景下，如何提將更多用戶轉化為正價課付費用戶，將是量子之歌接下來需要解決的難題。

關鍵詞： 億元人民幣 同比增長 報告期內