資本市場改革歷來是兩會的熱議話題，而創業板試點注冊制則是當下改革的重點方向。業內人士接受記者采訪時表示，創業板注冊制改革應堅持市場化發行和定價，讓市場真正發揮主導資源配置的作用。有了“先行者”科創板的經驗，創業板注冊制改革進程將提速，預計首批企業最早七月份落地。 充分借鑒科創板經驗 堅持市場化理念 5月18日，《中共中央 國務院關于新時代加快完善社會主義市場經濟體制的意見》正式發布。 文件提出，加快建立規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場，加強資本市場基礎制度建設，推動以信息披露為核心的股票發行注冊制改革，完善強制退市和主動退市制度，提高上市公司質量，強化投資者保護。 注冊制正在A股存量市場推開，而“先行者”科創板目前上市交易的公司已超過百家。從2019年的成績單來看，有七成公司收入和凈利潤均實現兩位數增長，九成公司扣非后實現盈利。 “科創板注冊制整體取得了較好成效，運行平穩。”前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，這為創業板試點注冊制改革提供了借鑒與經驗。 具體而言，中山證券首席經濟學家李湛認為，科創板改革推進過程中對市場化取向的堅持值得學習。科創板運行過程中，一些上市公司高溢價率發行，此后在市場波動和估值下行影響下，股價出現大幅調整，引起市場議論。科創板改革不因這些議論所動，堅持市場化發行和定價，讓市場真正發揮主導資源配置的作用。 “創業板改革肯定也會有議論，有爭議，但應堅持市場化、法治化的取向不動搖，堅持將改革向深入推進。”李湛進一步指出。 證監會主席易會滿在15日舉行的第二屆全國投資者保護宣傳日活動上也表示，創業板改革要堅持市場化法治化的理念，構建起發行承銷、交易、持續監管、退市和投資者保護等一整套基礎制度安排，同時進一步強化發行人和中介機構責任，實施更加嚴格的事中事后監管和更加嚴厲的違法違規懲戒。 創業板改革后首批企業預計最早七月份落地 科創板從宣布創立到正式開板，只用了220天，從宣布創立到正式開市只用了260天。 有了“先行者”的經驗，創業板注冊制改革進程是否會加速?業內人士表示，創業板注冊制改革預期已久，交易所方面準備得更為充分，相關技術系統、人員配置等方面的準備已就緒。業內普遍預期，創業板注冊制改革的時間會大大縮短。 楊德龍認為，從目前創業板試點注冊制相關準備工作的進展來看，預計年底有望見到首批企業在創業板注冊落地，這將給創業板帶來更多的活力。 “創業板在審存量企業可以自主更改至注冊制框架下申請上市，創業板改革后首批企業落地速度會更快。如果順利，預計7月份就可以見到首批創業板注冊制公司。”李湛指出，未來，創業板將主要服務成長型創新創業企業，支持傳統產業與新技術、新產業、新業態、新模式深度融合，和科創板形成各有側重、相互補充的適度競爭格局，共同承擔推動經濟高質量發展的戰略任務。 據證監會披露的IPO排隊企業名單顯示，截至4月30日，IPO排隊企業數量為428家(不含科創板)，其中主板151家、中小板69家、創業板208家。專家表示，這200余家創業板公司是否將按照新規上市，還需要監管部門予以明確。

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