国产色播av在线,国产成人精品国内自产拍免费看,а

東吳證券：給予海天精工增持評級

2023-08-30 23:12:45來源： 證券之星

【資料圖】

東吳證券股份有限公司周爾雙,羅悅近期對海天精工進行研究并發布了研究報告《2023年中報點評：業績穩健增長，盈利能力持續提升》，本報告對海天精工給出增持評級，當前股價為30.51元。

海天精工(601882)
2023上半年公司業績穩健增長，國內外市場開拓能力加強
2023H1公司實現營業收入17.0億元，同比+11.9%；實現歸母凈利潤3.2億元，同比+25.7%；扣非歸母凈利潤2.7億元，同比+24.9%。其中Q2實現營業收入9.1億元，同比+12.6%；實現歸母凈利潤1.9億元，同比+27.9%；扣非歸母凈利潤1.6億元，同比+28.4%。
2023年上半年在機床需求放緩的不利影響下，公司營收及歸母凈利潤均實現雙位數增長，我們判斷主要系公司積極調整經營策略，加強國內外市場開拓：在國內市場，公司加快提升重點行業龍頭客戶覆蓋率，擴大市占率；在海外市場，公司針對需求優化出口機型性能、完成泰國和新加坡子公司設立，進一步完善全球市場營銷布局。
海外占比提高帶動毛利率提升，盈利能力持續提升
2023H1公司銷售毛利率28.8%，同比提升3.3pct，我們判斷一方面主要系毛利率較高的海外業務占比進一步提升，另一方面原材料價格下降帶動毛利率提升；單Q2公司銷售毛利率28.9%，同比提升3.4pct，環比基本持平。
2023H1公司銷售凈利率為19.0%，同比提升2.1pct，凈利率提升主要來源于毛利率增長，增幅不及毛利率主要系費用端拖累。費用端，2023H1公司期間費用率為9.5%，同比增長1.6pct，其中銷售/管理/研發/財務費用率分別為5.2%/1.1%/3.9%/-0.6%，同比分別+0.5/+0.1/+0.3/+0.8pct，銷售費用提升主要系公司海外銷售快速增長且海外銷售服務費率較高，財務費用率提升主要系匯兌收益減少導致。
集團內循環優勢明顯，產能布局充足有望再造海天
1）多產品優勢助力拓展新能源：公司優勢產品龍門機床國內遙遙領先，近年來橫向拓展至立加&臥加領域，多產品優勢助力公司拓展新能源領域。
2）集團內循環優勢明顯：①集團海外渠道助力公司拓展海外業務。2017-2022年公司海外營收CAGR=59.7%。②海天金屬加碼一體化壓鑄，壓鑄成型后需配套機床精加工，海天金屬與海天精工有望共同為客戶定制解決方案。
3）產能布局充足，有望再造海天精工：2022年9月公司高端數控機床智能化生產基地項目開工，建成后將用于新能源領域。11月海天精工機械（廣東）首臺機床正式下線，完全投產后預計新增立式加工中心、數控車床和鉆攻機等產能超500臺/月。
盈利預測與投資評級：我們維持公司2023-2025年歸母凈利潤預測分別為6.42/7.89/9.74億元，當前股價對應動態PE分別為25/20/17倍，維持“增持”評級
風險提示：通用制造業復蘇不及預期、新產品拓展不及預期。

證券之星數據中心根據近三年發布的研報數據計算，招商證券胡小禹研究員團隊對該股研究較為深入，近三年預測準確度均值高達95.52%，其預測2023年度歸屬凈利潤為盈利6.37億，根據現價換算的預測PE為24.11。

最新盈利預測明細如下：

該股最近90天內共有7家機構給出評級，買入評級5家，增持評級2家；過去90天內機構目標均價為36.94。

關鍵詞：