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美國非農或需下修50萬？美聯儲進一步加息的壓力有望下降
2023-08-22 22:07:09來源： 金十數據

持續超預期的非農就業數據一直是美聯儲的“心頭大石”，然而即將公布的這份報告或將下修非農就業數據，美聯儲進一步加息的壓力有望緩解……


(資料圖片)

外媒最新報道稱，預計在截至3月份的一年里，美國就業增長將弱于此前公布的數據。據估計，將向下修正約50萬個就業崗位。

摩根大通的西爾弗（Daniel Silver）估計，周三美國政府對基準數據的初步修正將使截至3月份的一年的總就業人數減少近50萬人，即12個月期間每個月減少約4萬個就業崗位。

不過，即使將這一數字向下修正，平均就業增長仍將保持在每月30萬左右的強勁水平。因此，修訂后的數據可能不會從根本上改變經濟學家對勞動力市場健康狀況的看法。

道明證券首席美國宏觀策略師奧斯卡?穆尼奧斯（Oscar Munoz）表示，“盡管我們預計美國勞工統計局的初步估計將表明，就業增長沒有最初報告的那么強勁，但修正幅度不太可能大到足以表明勞動力市場狀況出現重大轉變的程度”。

去年，美國政府的就業報告一直出乎經濟學家的意料，就業人數增幅持續超出預期。這些數據也是美聯儲穩步加息背后的一個關鍵原因，因為政策制定者們急于遏制通脹。

美國勞工統計局每個月都會通過抽樣獲得雇主的反饋，并據此發布一系列行業的就業估計數據。在每一個新的月度就業報告中，前兩個月的數據通常都會被修正，因為更多的企業會提交工資單數據。

另外，勞工統計局每年還將3月份的就業水平作為季度就業和工資普查（QCEW）這個更準確但不太及時的數據來源的基準。

QCEW數據基于各州失業保險稅收紀錄，涵蓋了美國幾乎所有的就業崗位。

第一季度QCEW數據也將于本周三公布，但從目前的數據來看，報告的非農就業增長比QCEW數據所暗示的要強勁。這有助于解釋為什么經濟學家預計對就業數據的初步基準修正將顯示出就業增長放緩。在美聯儲6月政策會議紀要中也有一些美聯儲官員指出了這種差異。

對穆尼奧斯來說，“（新數據）傳達的信息可能不會改變，勞動力市場將繼續穩步正常化”。

勞動力市場的彈性是美國經濟恢復的關鍵，經濟學家一直在密切關注勞動力市場的疲軟跡象。就業增長已逐漸放緩，但仍表明勞動力需求強勁。

分析師保羅（Stuart Paul）表示，QCEW數據可能會證實該機構長期以來的觀點，即勞動力市場比媒體報道的要弱。但他表示，“那些一直堅持‘勞動力市場吃緊’觀點的人可能會感到震驚”。

渣打銀行的英格蘭德（Steve Englander）估計，這一數據可能向下修正65萬左右，其中大部分疲軟集中在最近幾個季度。英格蘭德稱，這將表明“就業市場狀況遠遜于近幾個季度支撐美聯儲收緊政策的因素”。“這將減少進一步加息的壓力”。

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