近期，市場政策面較為積極，多項利好政策接連出臺，不過港股二級市場表現卻有些震蕩反復，港股整體反彈幅度較A股偏弱。對此，港股互聯網ETF（513770）基金經理豐晨成認為，港股短期波動主要是由外部因素導致，國內外長期因素多重受益或驅動港股互聯網板塊向上。

1、外部因素引發港股短期波動

(資料圖片僅供參考)

關于近期港股波動加劇，豐晨成認為，原因在于惠譽下調美債評級疊加美國付息負債發行規模增加推升美債利率，導致包括港股在內的全球股指萎靡。

上周二（8月1日），惠譽將美債評級從AAA降至AA+，理由是預期未來財政將惡化，這一方面增加了美債的評級對標利率，另一方面也提升了市場對美國債務問題的擔憂。

同時近期美債發行期，下周將標售長債1030億美元，遠超前值960億美元。評級下降+供給增加下，10年美債收益率連續3日抬升，漲幅超20BP。因美債上行+對美國財政擔憂，全球股市承壓，單日降幅均超1%，港股上周三也受此影響較大。

2、國內外中長期因素持續改善

外部來看，中長期全球流動性接近拐點，上周五非農降至20萬人以下且不及預期進一步驗證流動性拐點。7月聯儲會議上，聯儲對經濟前景表示樂觀，通脹端認為已一定程度得到緩解、后續數據可能不會一再超預期，景氣端認為軟著陸路徑依然存在，就業端認為勞動力供需愈發趨于平衡、“工資-通脹螺旋”可能不會出現。上周美國制造業&服務業PMI均低于預期，新增非農僅18.7萬人低于預期，均支撐后續加息暫緩。

內部來說，國內政策利好持續釋放，外資對中國信心回升。7月高層會議帶來地產支持、擴大內需等多項利好，會后中央已接連召開多場政策解讀發布會、各部門也紛紛出臺落地政策文件，包括上周的促銷費20條、四部委聯合舉辦“打好宏觀政策組合拳，推動經濟高質量發展”新聞發布會等。

擴大內需政策長期利好平臺企業業績、科技扶持政策利好平臺企業AI新產業、平臺經濟支持表態提高平臺企業政策天花板，國內政策底已顯，市場特別是外資對中國市場信心快速回升，北向近10個交易日流入近500億元，其中8天正流入。

總體看，美評級下調增加風險偏好為短期波動，當前評級下調增加了美債的壓力，但更多增加的是風險偏好而非加息預期，為短期、一次性沖擊。

長期視角看，政治局會議利好中國經濟修復的進程有望加速，結合加息預期看，就業+通脹趨勢下行，聯儲加息動力逐步走弱，由于港股和全球流動性深度相關，聯儲加息見頂漸進帶來資金面趨勢獲益。國內國外長期因素多重受益共同驅動港股互聯網板塊中長期看好。

據了解，港股互聯網ETF（513770）跟蹤中證港股通互聯網指數（931637），權重股匯聚騰訊控股、美團、小米集團、快手等不同互聯網細分賽道龍頭公司，其中持倉騰訊控股、美團、小米集團、快手、京東健康權重超60%，前十大成份股權重近80%，重手聚焦互聯網巨頭企業，隨著平臺經濟基調明確，利好因素持續釋放，港股互聯網龍頭有望迎來估值、盈利雙升。

風險提示：港股互聯網ETF被動跟蹤中證港股通互聯網指數，該指數基日為2016.12.30，發布于2021.1.11，指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整。文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的本基金風險等級為R4-中高風險，適合適當性評級C4以上投資者。任何在本文出現的信息（包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績并不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證，基金投資需謹慎。

來源:金融界資訊

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