一則市場傳言讓千億醫藥巨頭被“錯殺”？研發投入占銷售收入比重近30%，重磅創新藥美國上市申請獲FDA受理，員工激勵推陳出新，優秀人才和新生力量持續“蓄能”，既有長期戰略定力，又有強有力的執行和靈活的戰術調整，創新之路無捷徑，而恒瑞一直在路上。

國產肝癌藥又有新進展！

(資料圖)

7月31日晚間，恒瑞醫藥發布公告稱，“雙艾”組合肝癌一線治療適應癥美國申報上市獲受理。不久前，臨床研究成果主論文剛登上《柳葉刀》主刊，是中國學者在世界腫瘤學領域的一次“零”的突破。

重大利好公布的同時，公司卻因一則“辦事處被端”的市場小作文，5個交易日暴跌近17%，市值蒸發超500億，被殺回年初低點。對此，恒瑞醫藥已于8月3日回應：“經核實，公司及下屬分子公司、及所有派駐機構沒有該情形。“

從基本面來看，公司多年穩健經營，高強度研發從未停歇。

早在2002年，恒瑞醫藥便開始建立研發中心做新藥，近年來研發投入占營收比重都在20%以上，十年來，恒瑞醫藥累計研發投入292億元，位居全國醫藥行業前列。在內外環境挑戰持續的2022年，恒瑞醫藥研發投入占銷售收入的比重同比提升至29.83%，創下公司歷史新高。

如今，恒瑞醫藥已形成了一支5000多人的規模化、專業化、能力全面的研發團隊，研發中心遍布國內外。通過員工持股計劃，優秀核心人才與公司利益深度擁抱，在國產創新藥的道路上，他們與恒瑞并肩成長。

邁出國門的創新藥

創新藥領域，肝癌是關注度最高的賽道之一，全球藥企都在研發競跑，競爭尤為激烈。眾所周知，肝癌發病率全球第6，死亡率第3，臨床需求強烈而廣泛，而目前治療手段還有較大的提升空間。

在各種聯合療法成為抗腫瘤治療趨勢后，靶向聯合免疫治療也為晚期肝癌治療打開了思路常見的組合是免疫檢查點抑制劑+抗血管生成靶向藥物。在這一領域，中國團隊的創新力量已嶄露頭角。

7月25日，恒瑞醫藥自主研發的PD-1抑制劑卡瑞利珠單抗（艾瑞卡?）聯合阿帕替尼（艾坦?）（“雙艾”）對比索拉非尼用于治療晚期不可切除肝細胞癌的全球多中心III期臨床研究（CARES-310研究）主論文在線發表于國際頂級醫學期刊《柳葉刀》（The Lancet，IF：168.9）。該研究由南京金陵醫院秦叔逵教授牽頭開展，全球13個國家/地區的95家中心共同參與。這也是在腫瘤學領域，中國學者主導的國際性III期臨床研究首次問鼎，體現了國際學術界對恒瑞創新能力和“雙艾”組合的認可。

據悉，“雙艾”組合22.1個月的中位總生存期，為目前已經公布數據的晚期肝癌一線治療關鍵研究中位OS最長的治療方案。

基于該研究的出色成果，“雙艾”已于今年初獲得國家藥監局（NMPA）批準用于晚期肝細胞癌一線治療，這是我國和全球首個獲批的用于治療晚期肝細胞癌的PD-1抑制劑與小分子抗血管生成藥物的組合。

恒瑞醫藥的野心不限于國內市場。2021年4月，“雙艾”組合已獲得美國FDA孤兒藥資格認定，在產品注冊及商業化方面享受當地政策支持；如今，“雙艾” 美國申報上市獲受理，意味著國際化再進一步。

據7月31日最新公告，恒瑞醫藥提交的注射用卡瑞利珠單抗（艾瑞卡）聯合甲磺酸阿帕替尼片（艾坦）（“雙艾”組合）用于不可切除或轉移性肝細胞癌患者的一線治療的生物制品許可申請已獲得FDA正式受理。

“雙艾”只是一個縮影，在多年創新研發投入下，恒瑞醫藥近期正迎來“成果收獲期”。

7月底，恒瑞兩大創新藥阿得貝利單抗食管鱗癌和吡咯替尼肺癌研究成果，剛剛相繼發表在國際頂級學術期刊《自然醫學》。

截止2022年底，已有包括卡瑞利珠單抗在內13款自研創新藥和2款合作引進創新藥在中國獲批上市，11款被納入國家醫保藥品目錄。另有80多個自主創新產品正在臨床開發，260多項臨床試驗在國內外開展，數量位居國內同行業前茅。

出海方面，公司已開展近20項創新藥國際臨床試驗，氟唑帕利膠囊聯合醋酸阿比特龍治療轉移性去勢抵抗性前列腺癌的國際多中心Ⅲ期研究，全球已啟動128家研究中心參與；除卡瑞利珠單抗外，治療治療視神經脊髓炎譜系疾病的創新藥Edralbrutinib片、海曲泊帕均已獲得美國FDA孤兒藥資格認定；實現卡瑞利珠單抗、SHR0302、SHR2554等多個具有自主知識產權的創新藥對海外授權。

大手筆員工激勵

創新成果必然吸引優質人才，而培養并留存人才，離不開公司完善的激勵體系。

7月31日晚間，恒瑞醫藥發布公告稱，公司擬通過員工持股計劃或股權激勵等方式實施2023年員工激勵計劃，股票來源為公司回購股份或向激勵對象非公開發行股份，預計將于今年三季度實施。

同時，公司披露回購股份進展，一個多月累計回購743.9萬股份，占比0.12%，成交區間每股47.01元-44.09元，支付金額3.39億元。這是公司今年第二次披露回購進展，5月16日的回購進展披露中，涉及資金6億到12億，回購價格上限70.14元/股。

去年3月份，恒瑞醫藥也曾推出股份回購方案，于今年3月份完成。據公告披露，實際回購股份1679.43萬股，占總股本比例為0.26%，最高成交價為44.20元/股，最低成交價為27.08元/股，回購均價約為35.76元/股，成交總金額為6.01億元。

近兩年恒瑞醫藥每年穩定執行數億的員工股權激勵與回購，對二級市場的信心自然有所提振。而從具體內容上看，也是覆蓋面廣而實在，絕非作秀。

以去年9月份公布的第一次員工持股計劃為例，參加對象為公司董事（不含獨董）、監事、高級管理人員、公司及控股子公司核心管理人員、骨干員工和公司董事會認為應當激勵的其他員工，總人數不超過1158人，其中董監高不超過15人，擬認購總數上限為88.9萬股，占持股計劃總股份的7.77%。而核心管理人員和骨干員工認購總數上限為1055.6萬股，占持股計劃總股份的87.97%，意味著大部分股份都將被分配給董監高以外的員工。

對于員工而言，拿到股權激勵的前提則是完成“創新”目標。

據公告，恒瑞醫藥業績考核指標包括創新藥銷售收入、新分子實體IND獲批數量、創新藥申報并獲得受理的NDA申請數量(包含新適應癥)三項，根據完成情況，設定100%、90%、0%三個解鎖比例，逐一比對，以任一項對應的最低解鎖比例確定當期解鎖比例，確保了“有功必賞”。

2022年，恒瑞醫藥創新藥收入81.16億元，稅前超86億元，占總營收38.14%，已達成當年設定的員工股權激勵目標。2023年，股權激勵的目標是創新藥收入105億元，目標增速約23%，也體現了公司對創新的信心和決心。

近十年，恒瑞醫藥累計研發投入292億元，位居全國醫藥行業之前列。目前公司在連云港、上海、美國和歐洲等地已設立14個研發中心，全球研發團隊達5000余人，其中博士600余名，碩士2000余名。

憑借這只高素質、高戰斗力的人才團隊，恒瑞醫藥的創新藥布局也愈加豐富。除持續深耕腫瘤領域外，公司正多點發力，在代謝性疾病、感染疾病、自身免疫疾病、疼痛管理、心血管疾病等方面開啟新篇章。

持續投資“未來”

除了對現有團隊的激勵，恒瑞醫藥也在積極招納新生力量。

自2023屆校招自開展以來，公司大力推動與高校、人才的三方協作，覆蓋100多所院校，開展了100多場線上/線下宣講會、線上/線下雙選會、直播、空中宣講會等多樣化的招聘活動，吸引了一批高質量人才加入。

最終，在本輪校招的1000余名應屆畢業生中，一半為碩博士，清華、北大、復旦、上交等知名學府及“海歸”畢業生占比近15%，涵蓋了入職研發、營銷、生產和職能體系的新員工。

為了幫助這些新生力量更快適應職場環境。入職過程中，公司也建立了健全的大學生入職指引手冊，開辦新生訓練營，為每一位新人提供全方位、全流程的關懷與指引，做好他們從學校到職場的“引路人”。

長期以來，恒瑞醫藥努力增加應屆高校畢業生招聘占比；還積極促成校企合作項目開展，目前已與多所高校簽署實習就業基地項目協議，并仍有多所就業實習項目正在洽談中；邀請多所高校師生前往公司實地開展實踐交流、訪企拓崗等活動。

作為人才戰略的重要一環，2022年，恒瑞醫藥首次推出校招管培生項目——“恒星計劃”。“恒星計劃”將培養一批懂經營、善管理的優秀核心骨干，長期支撐恒瑞戰略及業務發展。據了解，項目為每一位管培生量身定制培養方案，通過導師帶教、輪崗實踐、系統化培養以及挑戰性項目的歷練，助力管培生成為具有全局思維的新生代核心人才。

同時，通過引進各類專業人才不斷充實研發中堅力量，恒瑞持續推進海內外頂尖學府的儲備博士生計劃，積極吸引醫學及市場高端人才，搭建創新型銷售人才梯隊，提升銷售隊伍能力與水平。目前，2024屆校招也已經在緊鑼密鼓籌備中。

投研發就是投人才，投人才就是投未來。

縱觀國內外前沿科技巨頭，無一不是在困境與危機中，堅持投入，以長期戰略眼光與強有力的執行，取得引領行業甚至時代的技術突破。創新之路無捷徑，滿足于現狀，往往就是被顛覆的開始。

十年如一日的堅持投入，讓恒瑞醫藥加速從仿制藥到創新藥的轉型，成為中國醫藥創新引領者。下一個十年，有高強度投入和高質量人才加持，恒瑞的表現依然值得期待。

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