隨著白酒進入銷售淡季，白酒行業“價格倒掛”現象屢見不鮮。

中國酒業協會數據顯示，截至2022年末，全國規模以上白酒企業釀酒總產量為671.24萬千升，累計完成產品銷售收入6626.45億元，同比增長9.64%；累計實現利潤總額2201.72億元，同比增長29.36%。

但春節期間的價格倒掛現象也是尤為嚴重。海通券商調研報告顯示，春節期間，白酒價格倒掛產品占比20%以上的經銷商超過一半，81%的經銷商反映倒掛最為嚴重的產品價差在20元以上。

(資料圖片)

白酒專家肖竹青表示，在2012年限制三公消費時，白酒行業也存在庫存“堰塞湖”的情況，2023年是白酒“堰塞湖”的又一高點，造成這一情況的主要原因是社會購買力不足。

酒業協會報告中也顯示，白酒產業已經由增量發展時代進入存量競爭時代。對白酒產業而言，短期并不樂觀。白酒行業和白酒市場的新一輪調整周期已經到來。

價格倒掛屢見不鮮，白酒行業庫存“堰塞湖”再達高點

據公開資料顯示，在2022年堅守千元價格帶的五糧液的主打品牌“普五”，在今年價格依然走低。五糧液副總經理劉洋在股東大會上也表示，受多因素影響，今年“普五”價格確實有所倒掛，但今年有信心實現順價。

而剛剛登上200億大關的郎酒也難逃“價格倒掛”的魔咒，2022年上半年，青花郎的出廠價上漲至1009元/瓶，零售價也達到1499元/瓶，但在京東電商平臺上，實際價格卻是960元，低于出廠價49元。

價格倒掛并不僅僅只有這兩家，2020年到2021年不斷推出高端產品以及對旗下不同產品多次進行提價的水井坊，其旗下52°建議零售價為808元的井臺，在如今的京東上售價為560元/瓶，僅為去年的七折價。

此外，從渠道價格倒掛情況來看，白酒行業中線上白酒價格倒掛程度普遍比線下要嚴重的多。盤古智庫高級研究員江瀚指出：“白酒市場一直存在著線上線下雙渠道的問題，線上渠道由于一竿子插到底，互聯網電商貨架又基本上沒有成本，本身成本較低，往往容易形成低價。”

江瀚表示，線下渠道由于市場本身成本較高，環節較多，很容易出現價格較高的現象。這種現象在電商高速發展的今天顯得尤為明顯，因為線下實體店需要支付房租、人工等費用，而線上平臺則沒有這些成本壓力，因此價格差異較大?！?/p>

白酒分析師肖竹青認為：“影響白酒價格最主要的是成本及供求關系，在白酒行業成本變化不大的前提下，供過于求，白酒的實際零售價就會出現下跌。疫情期間消費場景缺失和社會購買力不足，導致了白酒行業庫存去化緩慢，傳統酒商和零售商戶中積壓了一定的庫存。”

從19家A股白酒上市企業2022年年報披露的數據來看，白酒上市公司庫存普遍增長明顯，即使“老大哥”茅臺也未能幸免。統計數據顯示，19家A股白酒上市公司2022年總存貨1323.6億元，去庫存，已經成為當下眾多酒企酒商面臨的共同問題。

知趣咨詢總經理蔡學飛看來，導致白酒行業存貨多的原因并不復雜，近幾年，因疫情等原因造成消費市場需求不振，渠道動銷不暢，造成社會庫存積壓實屬正常，但是，相當一部分來自人為盲目開發導致的高庫存，大家都在為自己過去幾年的盲目擴張買單。

清庫存已然迫在眉睫，多家酒企調價控貨

如今白酒企業清庫存已經迫在眉睫，2022年酒企年報更是將庫存問題攤開在市場面前，在各酒企的業績說明會和股東大會現場，如何去庫存成為投資者重點聚焦的問題，各酒企也明確表態今年會控貨疏壓，將根據渠道庫存進行管控發貨。

除了控貨以外，調價也是必不可少的。蔡學飛認為，在行業看來，雖然從定價權角度來看，酒企掌握了絕對主動權，但對于價格的調整和實施而言，市場反饋才是調價成功的關鍵。價格是白酒產品的生命線，也是白酒周期波動的重要風向標。

在今年2月份，西鳳酒為了控貨調價在短短20天里，就以雷霆手段開出了九張罰單，暫?；蚪K止了北京酉杰國際貿易有限公司、昆區玖夏辰食品經銷處、安康市漢濱區兄弟商貿有限責任公司、商丘鑫盛源商貿有限公司、佛山市逸莊酒業有限公司等9家經銷商的違規銷售產品合作。

對于調價控貨行為，中國酒業智庫專家蔡學飛分析認為，白酒價格的動蕩不僅會影響市場銷售，還會動搖市場對品牌的信心。酒企試圖通過調價控貨減少產品數量來維持價格穩定，可以實現穩價格、去庫存等多重目標。

此外，也有酒廠早就開始預防壓貨的情況，例如瀘州老窖：有工作人員表示，瀘州老窖不存在壓貨問題，因為瀘州老窖要求經銷商要申報銷售計劃，瀘州老窖要審核銷售計劃，結合經銷商的庫存和市場的動銷狀態，再決定要不要給經銷商發貨。

在6月29日的瀘州老窖2022年度股東大會上，公司董事長劉淼表示，今年Q2公司渠道庫存確有一定增長，但整體仍在良性可控狀態。劉淼表示，公司從未向渠道壓貨，未來將采取市場進攻策略，加強市場的深度等。

此外，在5月23日，瀘州老窖酒類銷售股份有限公司西南大區發布關于停止接收52度國窖經典裝銷售訂單的通知，通知表示因本階段52度國窖1573經典裝產品配額已執行完成，自5月26日暫停接收52度1573經典裝產品的銷售訂單。自6月16日起，瀘州老窖各品牌公司也暫停接收訂單。

蔡學飛指出，在白酒市場這一輪調整期，將是行業進一步洗牌的機會。優勢企業如果抓住機會，苦練內功，可以趁這次洗牌機會做強做大。不過，一些中小企業如果不及時調整策略，遭遇市場淘汰是遲早的事情。

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