91久久久精品国产,国产伦理久久久久久妇女,久久久久久久久久久久久女国产乱

抗通脹持續，關注經濟壓力——全球央行追蹤第十七期

2023-06-11 10:46:22來源： 金融界

(資料圖片)

投資要點

美國就業市場與服務業邊際降溫，市場仍在博弈加息路徑；歐元區加息或還有多次，需關注緊縮周期下的經濟壓力；日本經濟邊際轉好，貨幣政策保持靈活。

美國：就業市場與服務業邊際降溫，市場仍在博弈加息路徑。

經濟、就業市場出現邊際降溫跡象。美國勞工部周四的數據顯示，6月3日當周，首次申領失業救濟人數增加2.8萬人至26.1萬人，躍升至2022年2月以來的最高水平，勞動力市場邊際降溫；ISM非制造業PMI跌至50.3大幅低于預期，且已處于2011年以來的后4％分位，新訂單與在手訂單指數分別下滑3.2和8.8個百分點。市場仍在對加息時點進行博弈。聯儲官員進入緘默期，市場預期周內波動減緩，但仍處在對加息時點的博弈當中。截至北京時間6月9日，CME Fedwatch顯示， 6月加息25bp的概率為27.5％，7月利率達到5.25％-5.5％的概率超過50％。6月會議前還將公布5月CPI數據，警惕市場預期變化帶來的資產價格波動。

歐洲：加息還將繼續，但需關注緊縮周期下的經濟壓力。

多位官員密集發聲，加息或還有多次。盡管歐元區5月核心通脹初值超預期下行，但絕對值仍在高位。企業預期未來一年的銷售價格和工資成本將分別平均增長6.1％和5.4％；歐央行行長拉加德等多位央行官員近期表示仍需多次加息。市場對6月15日的議息會議已price in加息25bp，7月會議再次加息25bp的定價也較為充分。然而，歐元區經濟的疲軟進一步暴露。歐元區19國去年四季度與今年一季度GDP季環比均下降0.1％，陷入技術性衰退；6月7日歐央行公布的企業調查顯示企業融資條件進一步惡化，已突破2009年以來新高；6月6日的消費者調查顯示居民對未來12個月的家庭收入與消費支出預期下降。通脹高企、鷹派持續下，歐元區經濟下行風險加劇。

日本：經濟邊際轉好，貨幣政策保持靈活。日本5月制造業PMI終值重回50榮枯線上，服務業也較4月上升。一季度實際GDP年化季環比大幅上修至2.7％（初值為1.6％），最大貢獻來自企業庫存變化的增長，受2022年四季度低基數等影響，2023年一季度環比拉動為1.4％，居民消費拉動也達到了1.1％的較高水平；但是，在海外需求走弱的背景下，凈出口大幅拖累1.6％。企業補庫的持續性和出口前景使得未來的增長仍有不確定性。對于貨幣政策，日央行行長植田和男仍保持靈活態度，6月9日稱還不能確定實現通脹目標的時間框架，再次為政策調整留出空間。目前日本消費修復強勁，后續需警惕通脹韌性可能帶來的貨幣政策超預期調整。

風險提示：通脹持續性超預期，全球貨幣政策收緊超預期，金融風險加劇。

正文

本期全球央行重點數據更新：

風險提示：通脹持續性超預期，全球貨幣政策收緊超預期，金融風險加劇。

來源：券商研報精選

關鍵詞：