紅星資本局·年報觀察

【資料圖】

紅星資本局5月3日消息，4月27日，國內醫療器械龍頭企業邁瑞醫療（300760.SZ）發布了2022年年報及2023年一季報。紅星資本局注意到，兩份財報中，邁瑞醫療均保持了營收凈利20%以上的增速，延續了平穩的業績態勢。不過，其距離海外業務收入比重提升至70%的目標卻漸行漸遠。

2022年，邁瑞醫療曾多次陷入銷售人員大批量離職、與競對公司有商業機密糾紛等負面消息中。進入2023年，又因公司創始人之一、副董事長成明和發布不超過1300萬股的股票減持計劃而引發波瀾。

邁瑞醫療正值多事之秋，截至目前，市值較歷史高點已蒸發超2200億元。對此，紅星資本局向其發去采訪問題，截至發稿未有回復。

↑資料配圖 圖據視覺中國

業績增長穩定

海外市場份額仍低

邁瑞醫療營收凈利同步增長，2022年收入突破300億元，較2021年增長近51億元。

年報顯示，邁瑞醫療的生命信息與支持業務在2022年實現了快速增長，同比增20.15%。而在2021年，其生命信息與支持業務僅同比增11.47%。這得益于國內醫療新基建的開展，以及邁瑞醫療海外客戶群的突破。

截圖自邁瑞醫療2022年年報

邁瑞醫療稱，在生命信息與支持業務面，雖然2022年國內常規手術量下降對硬鏡采購活動的開展造成了負面影響，但微創外科業務全年仍實現了高速增長，其中硬鏡系統增長超過90%。

據其統計，截至2022年末，國內醫療新基建待釋放的市場空間超245億元，預計未來兩年對公司的生命信息與支持業務的增長都會帶來顯著貢獻。

長期以來，生命信息與支持、體外診斷和醫學影像是邁瑞醫療的三大主要業務領域。不過，近兩年來，邁瑞醫療的生命信息與支持和體外診斷類產品毛利率存在略微下降的趨勢，在2022年分別同比下滑0.06%和2.16%，其中生命信息與支持產品毛利率已連續兩年同比下滑。

紅星資本局注意到，國內醫藥行業企業出海熱度升溫，對境外營收愈發重視，邁瑞醫療也不例外。2021年一季度，邁瑞醫療曾在接受投資者提問時表示，將積極進行國際化規劃，并制定了未來要將公司海外業務收入比重提升至70%的目標。

但出海之路并非一帆風順。2020年，邁瑞醫療的境外收入占比尚在47.16%，占據總營收的半壁江山。但此后便逐年下滑，截至2022年，邁瑞醫療的境外收入占比已銳減至38.52%。

截圖自邁瑞醫療2022年年報

邁瑞醫療表示，已在2022年通過應急采購為契機，大范圍拓展海外高端醫院客戶，并開啟了體外診斷業務海外高端連鎖實驗室成批量突破的元年。不過值得注意的是，其也在今年3月明確回應，“公司整體在海外市場的份額仍然非常低，即便是監護儀也僅有個位數的份額，更不用說市場容量巨大的體外診斷。”

另據財聯社報道，邁瑞醫療2022年8月廣東省海關出口數據表現不佳，主要涉及監護類產品。不過，當時邁瑞醫療并未作出明確回答。

創始人及多家原始股東減持股票

今年2月，邁瑞醫療股東Ever Union（H.K.）Limited（以下簡稱“Ever Union”）計劃減持公司股份不超過1300萬股，在資本市場掀起了不小的“風浪”。

據其減持計劃預披露，因股東自身資金需求，Ever Union將在今年8月8日以前完成減持計劃，該部分股份約占邁瑞醫療總股本比例的1.07%。若以邁瑞醫療當日325.52元/股的收盤價計算，Ever Union將套現約42億元。不過截至2023年一季度，Ever Union仍持有邁瑞醫療約5352.64萬股股票，尚未實施減持。

對此，邁瑞醫療公告，Ever Union不屬于公司的控股股東、實際控制人，該次減持計劃的實施不會導致公司控制權發生變化，亦不會對公司治理結構及持續經營產生影響。

事實上，Ever Union大有來頭。資料顯示，截至今年一季度，Ever Union作為邁瑞醫療的第四大流通股東，持股比例為4.41%。其實控人為邁瑞醫療創始人之一、副董事長成明和。減持公告發出后的第二個交易日，邁瑞醫療收跌2.77%，報316.49元/股。

另外，邁瑞醫療的多家原始股東也在2022年度陸續拋售股份：深圳睿隆咨詢服務合伙企業（有限合伙）減持約1917.31萬股，深圳睿福管理咨詢合伙企業（有限合伙）減持約1786.67萬股，深圳睿享投資咨詢合伙企業（有限合伙）減持約365.29萬股，深圳睿嘉管理咨詢合伙企業（有限合伙）減持約507.3萬股。

截圖自邁瑞醫療2022年年報

據天眼查，上述4家公司背后均出現了邁瑞醫療董事長李西廷、成明和等人的身影。

負面消息纏身

市值已蒸發超2200億元

此外，2022年以來，邁瑞醫療負面消息不斷也給公司帶來了一定影響。

據北京青年報，2022年年初，有傳聞稱，因業績不達標，上海分公司檢驗產線無法完成任務，邁瑞醫療銷售人員大批量離職。此后，邁瑞醫療回應離職風波“純屬無稽之談”，并表示上海分公司2021年業績增長強勁，銷售任務完成度超過100%，收入同比增長46%，檢驗產線增長53%。

這一風波才結束不久，邁瑞醫療又與競對公司深圳市科曼醫療設備有限公司（以下簡稱“科曼醫療”）“隔空喊話”。

據邁瑞醫療官方微信公眾號發布的聲明，關于網上流傳的“邁瑞醫療委派第三方獲取科曼商業機密”的傳聞主角，事實上為公司研發系統麻醉呼吸產品開發部前員工，違反競業限制在科曼醫療上班。

“邁瑞醫療正對其是否泄露商業秘密進一步調查，并將依法追求其法律責任。邁瑞醫療將進一步調查科曼公司在邁瑞離職員工違反競業限制中是否存在涉嫌違法行為”，彼時，邁瑞醫療回應稱。

對此，科曼醫療則進一步反擊表示，“科曼公司的態度一貫是不惹事也不怕事，不畏懼任何所謂的大公司和所謂的調查。”

截圖自科曼醫療官方微信公眾號

紅星資本局在公開渠道搜索，截至目前，兩家公司尚未公布上述糾紛的調查結果。

值得一提的是，二級市場上，股價暴跌已困擾邁瑞醫療多時。2021年8月19日，安徽省率先展開了對化學發光類IVD（體外診斷產品）試劑集中帶量采購。消息傳來，邁瑞醫療股價第二天便重挫17.23%。

在不到兩個月的時間內，邁瑞醫療股價從2021年7月1日近500元的歷史高點價格，暴跌至8月20日收盤的274.60元/股，市值蒸發超2600億元。此后，邁瑞醫療的股價一直在300元左右徘徊。截至4月28日收盤，邁瑞醫療收漲0.94%，報311.9元/股，總市值3782億元，較高點已蒸發超2200億元。

紅星新聞記者 鄧凌瑤

編輯 楊程

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