白浆在线视频,欧美性受极品xxxx喷水,久久久久久久久久久久电影

華西證券：給予香飄飄買入評級_環球今頭條

2023-04-25 21:53:07來源： 證券之星

華西證券股份有限公司盧周偉,寇星近期對香飄飄進行研究并發布了研究報告《Q1恢復勢頭明顯，股權激勵彰顯信心》，本報告對香飄飄給出買入評級，當前股價為20.71元。

(資料圖)

香飄飄(603711)

事件概述

公司22年實現收入31.28億元，同比-9.8%，歸母凈利潤2.14億元，同比-3.9%；其中22Q4實現收入15.98億元，同比+7.1%，歸母凈利潤2.89億元，同比+57.8%。公司23Q1實現收入6.79億元，同比+37.0%，歸母凈利潤0.06億元，實現扭虧。此外，公司發布股權激勵草案。

分析判斷:

沖泡業務恢復性增長，即飲放量值得期待

去年因疫情擾動，沖泡業務有所下滑。隨疫情防控完全放開，Q1已出現改善趨勢。此外公司打造凍檸茶、牛乳茶等瓶裝即飲新品，市場反饋良好，Q1保持增長態勢。我們預計今年沖泡業務將實現恢復性增長，即飲產品放量增長，業績表現值得期待。

沖泡成本壓力緩解，利潤彈性逐步釋放

成本端來看，公司去年受制于成本高企，毛利率被壓制。今年隨著包材、植脂末等主要原材料價格回落，成本壓力有望緩解。費用端來看，公司組建獨立即飲運營團隊，銷售管理更加專業化，費用投放效率有望提升。考慮到去年因疫情擾動所致費用率波動，今年費用率整體水平有望保持穩定，利潤彈性有望釋放。

股權激勵彰顯信心，未來成長可期

公司宣布股權激勵計劃，目標23/24/25年營收同比22年增幅不低于15%/35%/50%，并在個人層面提出業績考核要求。我們認為公司股權激勵計劃將激發公司員工積極性，同時彰顯公司中長期發展信心，未來發展值得期待。

投資建議

基于公司最新披露財報，我們預測2023-2025年公司總營收為39.25/46.21/51.71億元，預測2023-2025年EPS分別0.70/0.89/1.04元，對應4月25日收盤價20.71元，PE分別為30/23/20倍，首次覆蓋給予“買入”評級。

風險提示

成本壓力緩解不及預期，新品推廣不及預期，疫情反復風險

證券之星數據中心根據近三年發布的研報數據計算，海通證券張宇軒研究員團隊對該股研究較為深入，近三年預測準確度均值為36.97%，其預測2023年度歸屬凈利潤為盈利2.46億，根據現價換算的預測PE為34.52。

最新盈利預測明細如下：

該股最近90天內共有12家機構給出評級，買入評級7家，增持評級5家；過去90天內機構目標均價為23.38。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，香飄飄（603711）行業內競爭力的護城河良好，盈利能力一般，營收成長性一般。財務相對健康，須關注的財務指標包括：應收賬款/利潤率近3年增幅。該股好公司指標3星，好價格指標2.5星，綜合指標2.5星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）

以上內容由證券之星根據公開信息整理，與本站立場無關。證券之星力求但不保證該信息（包括但不限于文字、視頻、音頻、數據及圖表）全部或者部分內容的的準確性、完整性、有效性、及時性等，如存在問題請聯系我們。本文為數據整理，不對您構成任何投資建議，投資有風險，請謹慎決策。

關鍵詞：