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4月20日消息，第七屆2023年全球私募基金西湖峰會今日在杭州召開。本次峰會聚焦于大資管行業助推實體經濟高質量發展。峰會現場連線了橋水基金Ray Dalio（瑞?達利歐）。

達利歐提到，美國央行可能會開始購入其他的像是債務，國債也好。就是一個蓄力期。在這之中就會面臨很多的問題，但是這樣的周期其實不會被很多人所看到，因為我們總是會被短周期所迷惑，進而看不到一個長周期的改變，例如曾經很多次在一些金融危機之前已經提出過我自己的觀點，我也警告這些主事人，但是他們總認為現在的情況是比較好的，比較健康，所以就忽視了潛在所發生的危險。

達利歐表示，大部分時候可以看到當經濟下行的時候，只要市場表現的疲軟，大家可能就會有財務上的損失，是因為我們總是隨波逐流，這個就是人性，在2008年金融危機的時候就是一個很好的說明跟闡述，所以有三件事情他們現在正在發生。有些事情是比較早年就發生了，有些是可能在我的生命當中不會發生。這三件事情：

一是巨額債務的貨幣化，主要各國央行通過印鈔和發行貨幣來購買發行的債務，也就是我們看到的金融體系當今的發展情況。上一次發生的時候在1930年代以及1940年這段期間才看到這樣的事件。

二是我們這一生當中可以看到最大的財富以及價值觀的鴻溝所引發巨大的內部沖突正在發生。這個很重要，因為它會觸及到人性以及思考模式的轉變。甚至會改變一個國家所做的決定，例如稅務政策等等。這些價值觀的鴻溝會從個人慢慢延伸到國家層面、群體層面甚至是世界層面。

三是世界大國之間的沖突。例如在1945年之后，可以看到美國在世界上尤其是金融市場上，其實是站在一個主宰的地位上，并且在軍事上也處于全球的領導地位，所以說開始去學習這些歷史的輪回，歷史的轉變，歷史的更替。既有學習歷史性的事件，發展之中有規律，試圖找尋這些規律之中到底有哪些不同的規律，待會兒給以大家看一下這三種不同的規律分別是什么，我將它稱之為三大因素：

可以看到很多事情不是注定要發生，而是可以管理，例如有長周期跟短周期，短周期7年，正負三年，長周期一般120年，正負50年，有一些短周期的事件，例如債務，疫情、戰爭都是短周期的。接下來還有一種改變叫做人類自我革命。因為我們人類是有創新能力，借由這些創新能力試圖讓我們的生活質量有所提升。

可以看到這是一個周期，向下波動就是剛剛說過的短周期，可以看到有衰退期，也會有上升期，這個中間向上的斜線由于技術的推動生產力而產生的改變，這條線除了反映短周期和長周期之外，也會看到它會有上下波動，短周期短期信貸業務的周期也叫做經濟周期或者商業周期，其中包括經濟疲軟和通膨下降，我們稱之為衰退，它會導致央行刺激信貸增長以及經濟的增長，最終又會導致通貨膨脹，會使得央行收緊貨幣跟信貸的政策，最后再次導致衰退以及信貸債務經濟的問題，這個周期是周而復始，當今每個人就處于這個周期之中，也有很多時候許多短周期會累計成更大的周期，將它稱之為長周期，在周期的過程當中債務率會上升，像美國對其他國家進行借貸，負債變得太大，就會導致債務減計跟巨額債務的貨幣化，這是一個大周期大概的情況，伴隨著金融周期，各國之間內部政治的周期以及國家之間地緣政治的周期，因為經濟跟政治之間是相互影響的?？梢钥吹?，在中間這條上下波動的曲線，以及斜線上升的這條斜線，也就是短周期跟長周期的交差點，中間有一個巨額下降，中間為什么會有這樣的變化，就是一個能量積累的過程。

來源：新浪財經

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