2023年一季度，睿遠基金兩位王牌基金經理——傅鵬博、趙楓雙雙調低了權益資產的倉位，兩位基金經理另一項一致的動作是，將剛經歷“股王”之爭的中國移動（00941.HK）放在第一重倉股的位置。

展望未來，趙楓表示，二季度有可能成為宏觀基本面轉折的階段。對未來幾個季度的經濟和市場仍然持相對樂觀的看法，會結合具體的行業和公司分析，把握結構性行情。

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傅鵬博一季度逆勢加倉光伏龍頭——通威股份

具體來看，截至2023年一季度末，由明星基金經理傅鵬博和朱璘共同管理的睿遠成長價值混合基金股票倉位為91.08%，較2022年末下降2.35個百分點，不過仍維持在較高倉位運作。

前十大重倉股變動方面，睿遠成長價值混合基金一季度逆勢加倉光伏龍頭——通威股份（600438.SH），一季度加倉近1650萬股，加倉幅度高達66.70%，通威股份也是睿遠成長價值一季度加倉力度最大的個股。

此外，睿遠成長價值混合基金一季度還小幅加倉了寧德時代（300750.SZ）、萬華化學（600309.SH）、廣匯能源（600256.SH）、東方雨虹（002271.SZ）。

雖然中國移動仍然是該基金一季度末第一大重倉股，不過相較2022年末，持股數量下降4.89%；此外，基金經理還減持了三安光電（600703.SH）、立訊精密（002475.SZ）、三諾生物（300298.SZ）和新宙邦（300037.SZ）。邁為股份（300751.SZ）、金博股份（688598.SH）則退出前十大重倉股。

睿遠成長價值一季報前十大重倉股，來源：Wind

從產品業績來看，截至報告期末睿遠成長價值混合A基金份額凈值為1.4743元，報告期內，該類基金份額凈值增長率為0.41%，同期業績比較基準收益率為3.47%；截至報告期末睿遠成長價值混合C基金份額凈值為1.4508元，報告期內，該類基金份額凈值增長率為0.31%，同期業績比較基準收益率為3.47%。

傅鵬博和朱璘在一季報中表示，2023年市場預期國內經濟會出現較強復蘇，政府工作報告確定的增長目標使得市場意識到：復蘇不是一蹴而就。美聯儲升息雖接近終點，但美國就業市場仍舊較強，通脹回落到目標區間還有較長的道路。一季度，A股市場板塊表現極為極致，電子、通訊、傳媒和計算機板塊漲幅遙遙領先，“中”字頭公司也有強勁表現，但其他板塊表現較為疲弱。2019年以來，每年都有極致的行情演繹，只是變換著不同的板塊。

“年初以來，我們對持倉做了調整，增加了一些前期儲備的公司，一季度個股調整給我們逆勢建倉提供了機會。”展望二季度，傅鵬博和朱璘表示還將動態調整組合，結合上市公司2022年年報和2023年一季報，繼續挖掘新的投資標的，選擇估值合理偏下、增長有確定和持續性的公司。

趙楓大幅買入騰訊

睿遠基金另一位明星基金經理趙楓管理的睿遠均衡價值三年持有，在2023年一季度權益倉位調降幅度更大，一季度末的股票倉位為85.31%，較2022年末下降5.59個百分點。值得一提的是，這是該基金成立三年多以來，股票倉位最低的一個季度。

睿遠均衡價值三年持有成立以來，每季度末股票倉位情況，來源：Wind

十大重倉股方面，睿遠均衡價值三年持有一季度大幅加倉騰訊控股（00700.HK），相比2022年年末加倉超155萬股，環比加倉130.01%，騰訊控股也從2022年年末的第13大重倉股直接晉升為第一季末的第二大重倉股。

此外，趙楓在一季度還增持了三諾生物（300298.SZ）、思源電氣（002028.SZ）、華潤啤酒（00291.HK）、偉明環保（603568.SH）。

而在減持方面，一季度趙楓減持了碧桂園服務（06098.HK）和東方雨虹（002271.SZ）。

中國移動同樣是該基金的第一大重倉股，不過趙楓的最新持股數量與2022年末持平。但2022年末的第4大重倉股美團-W（03690.HK）在一季報中不見了蹤影。

睿遠均衡價值三年持有一季報前十大重倉股，來源：Wind

業績方面，截至報告期末睿遠均衡價值三年持有混合A基金份額凈值為1.3613元，報告期內，該類基金份額凈值增長率為1.12%，同期業績比較基準收益率為2.96%；截至報告期末睿遠均衡價值三年持有混合C基金份額凈值為1.3487元，報告期內，該類基金份額凈值增長率為1.04%，同期業績比較基準收益率為2.96%。

展望未來，趙楓認為，二季度有可能成為宏觀基本面轉折的階段。經濟增長已經明確成為今年政策的最重要目標之一，伴隨著新一屆政府領導班子工作的展開，經濟增長政策將逐步產生效果，推動國內經濟在二季度出現轉折。美國最新的經濟數據已經開始顯示通脹下行的苗頭，美聯儲的緊縮政策可能接近尾聲，可能會在未來提升資金的風險偏好，給權益市場尤其是新興市場帶來增量資金。

自下而上看，趙楓表示，有部分行業由于前期需求不振，市場預期悲觀，估值出現了較大幅度的回落，經過前期庫存消化出清后，伴隨行業需求的好轉，產品價格有機會啟穩回升，盈利有可能在二季度見底，股票出現階段性的投資機會。

趙楓對未來幾個季度的經濟和市場仍然持相對樂觀的看法，會結合具體的行業和公司分析，把握結構性行情。

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