流媒體巨頭奈飛沒能給科技巨頭的財報季開個好頭，一季度業績喜憂參半。

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奈飛的一季度收入和新增付費用戶、二季度的收入和盈利指引均遜于市場預期，但一季度盈利下滑較預期略為緩和，稱含廣告的訂閱內容反響不錯，預計今年全年的現金流高于此前預期水平。

奈飛同時宣布，將今年開年啟動的打擊付費賬戶共享行動范圍擴大，包括公司最大的市場美國，并將很快結束經營了二十五年的公司發家業務——DVD郵寄租賃服務，9月寄出最后一批DVD，今年晚些時候，將關閉旗下相關業務網站DVD.com。

財報公布后，收漲約0.3%的奈飛在美股盤后股價迅速跳水，跌幅曾超過10%、達到12%，后逐步收窄跌幅轉漲，一度漲超1%，此后再度轉跌。

一季度營收低于預期 EPS盈利略高于預期 同比降18% 付費用戶較預期少增27%

美東時間就4月18日周二美股盤后，奈飛公布：

二季度營收和EPS盈利指引低于預期 新增流媒體用戶料將和一季度“大致相當”

今年1月公布去年第四季度財報時，奈飛表示，從今年的財報開始，不再提供未來一個季度的用戶增長指引，因為去年11月推出含廣告的訂閱套餐、今年初出臺打擊付費賬戶共享的措施后，“營收”越來越成為公司健康增長的關鍵績效指標。奈飛將營收稱為公司“主要的收入衡量指標”。

本周二公布的業績指引顯示，奈飛對本季度的營收和盈利指引均遜于市場預期。

奈飛稱，二季度的凈增付費用戶數將與一季度“大體相當”。

一季度拉美流媒體用戶凈減少45萬 體現打擊賬戶共享影響 亞太用戶較預期多增85%

分地區看，奈飛一季度在拉美的流媒體用戶增長表現最差，拉美是奈飛在全球唯一付費用戶凈減少的地區，體現了在當地推出打擊流媒體付費賬戶密碼共享的行動影響。一季度亞太地區的流媒體增長超預期猛增，部分體現了大熱韓劇《黑暗榮耀》的影響。

奈飛宣布，二季度計劃擴大打擊付費賬戶共享的范圍，包括美國在內的更多地區當季也會推行這一行動。

奈飛稱，雖然拉美市場的用戶近期流失，但到目前為止，“對結果感到滿意”。奈飛本可以今年第一季度就大范圍推出針對付費賬戶共享的行動，但公司找到了改善會員體驗的機會，將結合在每個地區推行時吸取的經驗教訓，這會帶來更好的結果。

奈飛此前稱，超過1億人利用他人的付費賬戶觀看奈飛的內容。本周二，奈飛進一步指出，廣泛的賬戶共享削弱了我們為付費會員投資和改進相關服務的能力，以及建立業務的能力。奈飛介紹了一季度在四個國家推行限制賬戶共享舉措的結果，稱：

“我們對第一季度在加拿大、新西蘭、西班牙和葡萄牙推出的結果感到滿意，這增強了我們對我們采用正確方法的信心。”

內容現金支出低于預期 今年預期自由現金流上調近17%至35億美元

現金流方面，奈飛披露，一季度營業活動產生的凈現金為22億美元，約為一年前9億美元的2.4倍。一季度的自由現金流合計21億美元，約為一年前8億美元的2.6倍。

奈飛預計，假設外匯沒有大幅波動，今年全年，自由現金流將至少可達35億美元，高于此前預期的至少30億美元，相當于較此前預期上調了16.7%。

奈飛認為，現金流增加反映出，在內容方面的現金支出低于公司最初預期水平，內容的先進支出同比下降，今年的內容現金支出與內容攤銷比率更接近一倍。明年，奈飛仍然預計內容現金支出將在約17億美元的范圍內，這與公司之前對2022到2024 年期間的預期一致。

廣告套餐的用戶參與度超出公司預期

除了付費賬戶共享，奈飛還披露了另一個重要舉措——含廣告付費內容的進展。

Jefferies本月稍早的報告估計，廣告套餐和打擊賬戶共享將推動奈飛重新加快增長，到今年底和明年，實現兩位數的營收增長。不過，在加速增長以前，一季度可能有“很多噪音”。

富國銀行的分析師Steve Cahall仍看好打擊賬戶密碼共享的前景，他在上周的報告中寫道，奈飛一季度將更少關注季度業績，更多關注即將在美國地區推行的打擊付費賬戶共享。

本周二奈飛稱，廣告內容還在初期階段，但無論是會員體驗、對廣告客戶的價值，還是對公司業務的增量貢獻看，在所有關鍵維度的進展都讓公司感到高興。廣告內容的用戶參與度超出公司最初預期，此前，標準套餐和高級付費套餐的用戶變化很小，這公司預期一致。

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