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鄧正紅軟實力表示，石油軟實力價值規模化放大的趨勢已經顯現，石油軟實力正在等待進一步擴大釋放的契機。相關分析認為，如果美聯儲很快暫停加息行動，最有可能的情況是油價表現良好。摩根大通分析師表示，根據過去35年的歷史規律來看，隨著美聯儲預計將在5月后暫停加息，國際油價有望很快上漲，并在年末升至每桶94美元。小摩最新報告顯示，自1988年以來，每當美國每一輪緊縮周期進入末期，在美聯儲最后一次加息之后，布倫特原油價格都會在三個月后上漲，平均漲幅為9%。根據這一規律，摩根大通預計，如果美聯儲如預期般在5月之后暫停加息，布倫特原油將在今年第四季度升至每桶94美元，這相當于較目前水平上漲9.5%。

根據CME FedWatch工具，目前市場普遍預計美聯儲將在5月再次加息25個基點至5%-5.25%的目標區間，這一概率高達85%以上。但在那之后，市場預計美聯儲大概率將暫停加息：市場預計6月暫停加息概率為65.9%，繼續加息25基點的概率僅為23.8%。按照小摩所指出的歷史規律，假如美聯儲真的如市場所預期的在5月暫停加息，那么這可能將短期內催動國際油價上漲。不過，摩根大通也提到，這一油價上漲規律僅在短期有效，而更中長期的油價走勢仍然取決于經濟增長趨勢。比如在2000年、2006年和2018年，當美聯儲暫停加息后，盡管油價短期內上漲，但由于隨后出現經濟衰退，油價最終都轉為下跌。

小摩也在報告中補充道，就目前美國經濟狀態來看，“如果美國只出現溫和衰退或軟著陸，新的（原油）牛市可能已經開始形成。”摩根大通預計，美國可能將在2023年底或2024年出現溫和衰退。而就今年的情勢來看，鑒于美國通貨膨脹率可能仍會維持在4%左右，美聯儲暫時不太可能降息。小摩分析師還預計，石油需求將保持彈性，因為運輸燃料需求仍在上升，而美國商業原油庫存開始下降。

貝萊德首席執行官拉里?芬克（Larry Fink）認為，美國聯邦政府的大量刺激措施足以排除硬著陸的可能性——而這也在很大程度上避免了油價大幅下跌的風險。由于依舊強勁的勞動力和通脹數據扼殺了美聯儲暫停加息周期的希望，美國國債收益率和美元走強，原油多頭的氣焰有所消退。亞洲需求疲軟進一步打擊了市場情緒。在利潤率急劇下降的情況下，該地區的煉油廠正在考慮減產。柴油和噴氣燃料的裂解價差也大幅下跌。前者目前的交易價格接近每桶16美元，為2022年1月以來的最低水平。美國也出現類似的情況，將原油轉化為柴油所獲得的利潤降至一年多以來的最低水平。盡管如此，由于投資者仍然關注供應方面的問題，油價的跌幅有限。歐佩克日減產超過100萬桶的決定要到下個月才會生效，分析師預計這將使日供應赤字在2023年增加至200萬桶。

【作者簡介】鄧正紅，中國軟實力之父，創立鄧正紅軟實力思想，建立企業軟實力理論和軟實力指數工具，開創能源軟實力和低碳軟實力，第一個對軟實力系統量化與價值評價，擁有基于企業、城市、國家之軟實力指數與軟實力價值評估計算一整套自主知識產權，獨家發布企業（世界軟實力500強、中國上市公司軟實力100強）、城市（中國內地城市和地區軟實力排序、中國國家高新區軟實力排序）和國家（全球軟實力100強）三大軟實力排行榜，國家電網《企業軟實力叢書（核心價值、核心模式、核心實力）》總策劃及撰稿人。18個月前精準預言2020年3月國際油價暴跌，參與國家能源局頁巖油發展研究，為形成符合我國特色的頁巖油發展思路提供了有益參考。出版《頁巖戰略：美聯儲在行動》《頁巖戰略Ⅱ：非常規變革》《頁巖戰略Ⅲ國家石油（突圍低油價困局、減產聯盟在行動、產油國地緣風險、原油史詩級崩盤）》《軟實力：中國企業的破局之道》《巧實力：競爭環境下的聰明策略》《再造美國：美國核心利益產業的秘密重塑與軟性擴張》《大國互聯：上市與較量》《低碳創新：綠色潮流下的獲利方法》《綠公司：低碳商機操作指南》等著作。

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