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天天速看：超八成受訪者押注：美聯儲料向高通脹“投降”
2023-04-18 11:49:17來源： 金十數據

調查表明，投資者不僅擔心通脹會保持粘性，還認為美聯儲可能被迫接受未來更高的通脹。一直以來看衰美聯儲實現通脹目標的貝萊德則“奉勸”：放棄對美聯儲降息和股市反彈的幻想......


(資料圖)

美國銀行在4月7日至13日期間對69位全球固定收益基金經理的調查顯示，81%的受訪者認為美聯儲將接受超過2%的通脹率。

根據調查，近三分之二（62%）的受訪者認為，如果能避免衰退，美聯儲將接受2%至3%的通脹。而在3月份調查時，僅42%的受訪者贊成該觀點。近五分之一（19%）的人甚至認為美聯儲將接受3%至4%的通脹。

美國銀行的策略師Ralf Preusser和Myria Kyriacou表示，4月的調查結果表明，債券投資者正重新評估銀行業動蕩后的市場路徑。周一，他們發表的一份說明中寫道：

“投資者不僅擔心通脹可能保持粘性，而且認為未來美聯儲可能被迫接受通脹走高。”

此前，新冠疫情和俄烏沖突導致通脹飆升，促使各國央行開始了史上最激進的加息周期。盡管在抗通脹行動如火如荼地進行了一年多后，總體通脹數據已有所降溫，但剔除能源和食品的核心通脹更難以抑制。

只有19%的受訪者認為美聯儲將不惜一切代價實現2%的通脹，持該觀點的受訪者比例約為3月份時的一半。

繼三家美國銀行倒閉和瑞信在上個月被收購后，市場已經穩定下來，但受訪者認為金融穩定和具有粘性的通脹對市場同樣具有威脅。

投資者預測，發達市場主權債券將成為未來三到六個月表現最佳的資產類別，與三月份的調查一致，其次是現金。這與美國潛在的經濟衰退將迫使美聯儲在今年降息的預期一致。

貝萊德一直都是美聯儲實現通脹目標的質疑者。該機構在一份新報告中重申，通脹率不會降至美聯儲2%的目標，逢低買入股票的投資者也不應希望美聯儲降息并刺激股市反彈。

策略師在周一的一份報告中表示：

“在我們看來，美國的通脹率不會接近美聯儲2%的目標。3月份的通脹數據強化了這一點。”

美國3月份CPI年率錄得5%，低于2月份的6%。盡管這一增幅低于經濟學家的估計，但仍遠高于美聯儲的長期通脹目標。與此同時，3月核心CPI同比上漲5.6%，表明經濟中的通脹壓力仍存。

策略師此前指出，這可能意味著美國人將不得不忍受多年的高物價，也意味著美聯儲今年可能會維持高利率。他們警告稱：

“隨著美聯儲試圖讓通脹率回落至政策目標水平，這將預示著經濟衰退。”

資產價格反彈正吸引投資者重新涌向股市。但在貝萊德策略師看來，即使美聯儲降息也不會幫助支撐風險資產。簡單的“逢低買入”舊策略不適用于這種存在劇烈權衡取舍和宏觀波動的環境。

其他華爾街評論員也提出了類似的警告。美國銀行上周在報告中指出，自1933年以來，80%的經濟衰退都導致股市暴跌至少20%。這意味著當前市場仍有很多下行空間。

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