俗話說“柴米油鹽醬醋茶”，這是我國老百姓生活中不可或缺的一部分，尤其是在如今這個時代“衣食住行”的發展越來越創新，像是在廚房的調味品中，越來越多的分類產品開始滿足消費者的不同烹飪需求后，在這個行業的企業發展的越來越大，市場規模也在連年上漲。

光是在2022年我國的調味品行業的規模超過3500億元，并且按照每年5%到8%的增速持續上漲，于是有更多的企業加入這個行業競爭，光是目前我國這個行業的企業超過1200家，并且還有源源不斷的入局者，尤其是南北文化差異下的飲食文化習慣不同，導致各個調味品的銷量也是不同的，在前五家調味品行業中的企業，如今僅占據了21%的市場，可以看出這個市場的競爭壓力之大，要知道在美國像是前五企業都占據了35%的市場，所以這些企業的前途是非常廣闊的。

(資料圖片)

而在調味品行業的龍頭企業上，能覆蓋到全國范圍內的企業僅有2家分別是海天味業和李錦記，其他的調味品企業只能做到局部布局，無法滿足全國布局和多元品類領域布局，而其中的海天味業，又被稱為是“醬油茅臺”！你認可這個稱號嗎？

當然，其實在看了海天味業的財報后，你會覺得“醬油中的茅臺”海天味業，名副其實，所言非虛。

像是在產量上面，海天味業已經連續25年穩居全國第一的位置，無可撼動！而其中醬油的總產量超過265萬噸，而像是跟它在醬油行業競爭的千禾味業，如今的產量才是27.5萬噸，相差近10倍。

并且，海天味業的爆款產品上面爆款了海天醬油、海天蠔油、草菇老抽、金標生抽等等，都是多年來的暢銷品。尤其是海天味業在全國以6.2 億消費者觸及數、79.4%的滲透率，在全國消費十大首選品牌上占據了榜首的位置。

最關鍵的一點，如今海天的毛利率超過40%，從2011年最初的毛利率35.9%，上漲到了2019年的45.44%，在全國范圍內占據第一的位置，是很多企業夢想的高毛利率。而這也是很多企業想入局這個行業的原因，高額的毛利率是很多企業想象不到的，像是千禾味業的毛利率就跟海天差不多，但是收入規模就差多了。還有像是中炬高新這樣的企業，雖然毛利率沒有海天高只有39%，但是收入規模卻比千禾味業高不少，達到了50億左右，而海天的毛利率一直伴隨著量價在上漲。

并且，在資金周轉方面，海天的優勢就非常大了，它走的是“先款后貨”的方式，而不是很多企業的“先貨后款”的方式，基本上應收賬款非常少，遠遠低于同行業的企業，很多企業應收賬款占比都很高的，有的甚至最后能不能拿回錢還是另一回事。

這也標志著存貨周轉率是非常快的，并且在營運周期方面，海天也非常快，遙遙領先行業水平，導致自己的現金流非常充足。而這也讓海天的分紅非常慷慨，前些年分紅能達到60%，雖然如今在2019年降到了50%，但是也比很多企業高多了。

而在銷售方面，一般調味品的渠道分別是家庭零售和餐飲渠道，而像是家庭零售渠道方面，海天味業能占到15.58%的市場，第二的美味鮮僅有10.49%，而剩下的六月鮮、李錦記和加加總共才不到5%的份額。而在餐飲方面的市場占比，海天更是占據了20.78%的份額，李錦記和美味鮮分別是8.23%和2.21%，加起來只有海天的一半而已。可以看出海天在銷售渠道方面的優勢之大。

其實，看看海天的銷售網絡就知道了，在全國經銷商超過5300多家，覆蓋了全國所有的地級及以上的城市，銷售人員超過2000人，基本上按照平均來算，每個人的銷售產出超過1000萬。

在2021年的財報上，海天的總銷售額高達250.04億元，而其中醬油銷售額 141.88 億元，占比 56.74%；蠔油銷售額 45.32 億元，占比 18.12%；調味醬類銷售額 26.66 億元，占比 10.66%；以醋和料酒為主的其他調味品銷售額 22.11 億元，占比 8.84%。基本上全面保持增長趨勢，有的單品復合增長率近20%。

而在2021年海天的總資產是333.4億元，其中225億元是現金類資產，很多老板是沒錢發愁，而海天可能是錢太多發愁？

但是，在資本市場上的形式卻并不樂觀，從2014年上市，到2021年1月29日達到市值最巔峰的時候，高達152.14元每股，而如今股價一路下跌，到今日收盤只剩下75.70元每股，而市值僅剩下3508億元，比起巔峰時期跌去了一半，蒸發了3500億元，如今在醬油行業有著“茅臺”之稱的海天，還能回去嗎？

尤其是，隨著2022年的財報發放越來越近，去年遭遇“添加劑”事件的海天味業，在營收上面還能再創輝煌嗎？

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