截至2022年末，2959只偏債類基金過去三年收益率平均為10.08%。其中，2839只基金凈值增長率為正，占比為95.94%

《投資時報》研究員 齊文健

2022年A股市場頻繁震蕩之際，眾多投資者將目光轉向了相對穩健的偏債類基金，不過2022年末債券市場的起伏也讓這類產品備受“折磨”。那么，在股債市場皆調整的背景下，偏債類基金表現如何？

(資料圖)

近日，標點財經研究院聯合《投資時報》根據Wind、銀河證券、海通證券等第三方數據對全市場數千只偏債類基金進行詳細分析，通過過去一年、過去三年的業績對比（截至2022年末，剔除成立不滿一年、三年的基金），制作出《2023基金資產配置全樣本報告》。

研究結果顯示，截至2022年末，全市場共有5348只偏債類基金可統計過去一年收益率，平均收益率為-0.39%，有申萬菱信可轉債A等43只產品凈值跌幅超20%；能夠獲得過去三年收益率的偏債類基金有2959只，平均收益率為10.08%，有120只偏債類基金凈值增長率飄綠。

另外，在對基金公司偏債類基金平均收益率進行計算時，剔除了樣本數量不足5只的公司。從一年期平均收益率來看，千億以上規模的公司中前海開源基金表現欠佳，而千億以下規模的公司中天治基金表現遜色；三年期平均收益率方面，千億以上規模的公司中長城基金墊底，千億以下規模的公司里富榮基金平均收益率最低。

一年期：43只產品凈值下挫超20%

在2022年跌宕起伏的A股市場、2022年末債券市場震動的環境下，偏債類基金會交出怎樣的“答卷”牽動著投資者的神經。

Wind數據顯示，截至2022年末，業內有5348只偏債類基金可統計過去一年收益率，平均收益率為-0.39%。其中，1963只基金取得負收益，占比為36.71%，凈值跌幅超20%的產品共有43只。

剔除QDII債券型基金后，華商恒益穩健以11.69%的收益率居首。緊隨其后的是諾安瑞鑫定期開放，過去一年收益率為11.09%。融通四季添利A過去一年收益率為9.02%,排在第三名。

另有博時裕景純債、南方金利A、財通資管鴻睿12個月A、招商添利兩年定期開放等41只偏債類基金過去一年收益率超過5%。

而在業績的另一端，有1917只偏債類基金收益率為負。具體來看，廣發睿享穩健增利A、中信建投睿溢A等42只基金過去一年凈值跌幅超20%，其中可轉債基金占據大半壁江山，數量有28只。值得一提的是，中郵睿利增強業績表現最差，過去一年收益率為-70.4%。

QDII債券型基金方面，華夏大中華信用精選A人民幣、華夏大中華信用精選C、長信全球債券人民幣過去一年凈值漲幅超10%，分別為15.67%、14.94%、13.82%。還有富國全球債券人民幣、華安全球美元票息A人民幣等7只基金收益率超5%。

然而，并非所有產品皆能給出好成績，有46只債券型QDII基金過去一年收益率告負。領跌者是國泰境外高收益，凈值增長率為-40.13%。還有南方亞洲美元債A美元現匯、鵬華全球高收益債美元現匯、嘉實新興市場C2等12只基金凈值下挫幅度逾10%。

三年期：中郵睿利增強凈值跌逾70%

受近幾年股票及債券市場起伏影響，能獲得長期穩健收益的產品又有多少？數據顯示，截至2022年末，全市場有2959只偏債類基金能夠統計過去三年收益率，平均收益率為10.08%。其中，2839只基金凈值增長率為正，占比達95.94%。

從QDII債券型基金來看，52只基金可獲得過去三年收益率，可是有39只基金凈值增長率告負，其中鵬華全球高收益債人民幣、鵬華全球高收益債美元現匯、國泰境外高收益3只基金凈值跌幅超50%。另外，還有國富美元債美元現匯、海富通美元收益美元、南方亞洲美元債A美元現匯等12只基金過去三年凈值下跌逾10%。

另一方面，華夏大中華信用精選A美元現匯、華夏大中華信用精選A美元現鈔、華夏大中華信用精選A人民幣、華夏大中華信用精選C過去三年收益率均超15%，分別為17.68%、17.68%、17.49%、15.74%。

《投資時報》研究員注意到，剔除QDII債券型基金后，其余偏債類基金業績表現首尾差距173.59個百分點。數據顯示，過去三年收益率超30%的產品有52只。其中，華商豐利增強定開A/C收益率翻倍，為102.66%/100.26%。

另外，還有易方達安盈回報、浙商豐利增強、國富中國收益、前海開源可轉債、華商信用增強A等8只基金過去三年收益率超過50%。

同時，有81只偏債類基金在過去三年錄得負收益，凈值跌幅超20%的有10只。其中，中郵睿利增強以-70.92%的凈值增長率排名倒數第一。該基金業績持續表現不好，或與其債券持倉有關。

基金2022年三季報顯示，中郵睿利增強持倉債券17洛娃科技CP001存在較大不確定性，為保護基金持有人利益，基金管理人于2022年8月5日起對基金財產進行暫停估值處理。彼時，中郵睿利增強持有該債券10萬張，占基金資產凈值比例為50.95%。事實上，該債券發行人洛娃科技實業集團有限公司已宣告破產。

2022年12月21日，中郵睿利增強再次發布公告稱，該基金前期持有的資產重組主體發行的債券已交易賣出，產品估值方面較大不確定性已消除。為保護基金份額持有人利益，恢復贖回業務。

基金公司：富榮基金三年平均墊底

其實，經過多年發展，基金公司的偏債類基金業績“廝殺”也較為激烈，究竟哪些基金公司能取得卓越回報？

將基金公司旗下偏債類基金過去一年收益率進行平均計算，千億以上規模的公司中華泰柏瑞基金表現最佳，平均收益率為2.14%。其次是鑫元基金，旗下49只偏債類基金過去一年平均收益率為1.87%。永贏基金、農銀匯理基金、中金基金分別以1.67%、1.66%、1.59%的平均收益率位居第三至第五名。

在此區間內，前海開源基金的表現最差，旗下偏債類基金過去一年平均收益率為-3.54%。另有中歐基金、興證全球基金、長城基金、華夏基金4家公司的偏債類基金過去一年平均收益率均低于-2%。

在千億以下規模的基金公司中東興基金表現最佳，偏債類基金平均收益率為3.33%。緊隨其后的是山西證券，過去一年偏債類基金平均收益率為2.91%。江信基金以2.72%的平均收益率排在第三名。天治基金則是表現不佳的代表，6只偏債類基金過去一年平均收益率為-5.95%。將時間軸拉長至三年，易方達基金旗下75只偏債類基金過去三年平均收益率為14.67%，在千億以上規模的基金公司中居首。而整體表現最為遜色的是長城基金，旗下19只產品平均收益率為5.78%。

千億以下規模的基金公司中，華商基金旗下偏債類基金以29.49%的平均收益率奪下頭把交椅。金鷹基金、長江證券資管旗下偏債類基金過去三年平均收益率亦超15%，分別為17.05%、15.09%。而整體表現最不樂觀的是富榮基金，旗下5只偏債類基金過去三年平均收益率為1.14%。

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