新冠疫苗、貨幣政策和財政政策已經成為決定美國經濟走勢的三個關鍵因素。然而，日前美國財政部長姆努欽拒絕延長即將到期的緊急貸款計劃，加之疫苗遠期效果如何尚屬未知，美國經濟的三根支柱，現在只剩下一根半。

新冠疫苗、貨幣政策和財政政策已經成為決定美國經濟走勢的三個關鍵因素，輝瑞等公司疫苗研發帶來的希望之光剛剛讓民眾稍稍心寬，財政政策和貨幣政策此起彼伏的變化就為美國經濟再度抹上愁云。

輝瑞向美國食品藥品監督管理局提交了緊急使用新冠疫苗的授權被視作重要節點，批準后輝瑞將在12月中旬出售疫苗。美國經濟學家似乎從中看到了希望，一些經濟學家稱，在經過10年的持續低通脹之后，人們恢復疫情前的生活可能會再次推動旅游、餐飲和其他服務消費，從而推高美國的物價，推升美國的通脹。

經濟學家憧憬，在疫情初期大量裁員和大幅降價的航空公司、酒店屆時可能難以滿足激增的需求，這會推高產品和服務價格。另外，隨著人們開始尋找其他住所，城市里的住房租金可能再次開始攀升。

目前，由于對經濟的信心增強，大公司重新開始用現金派息。今年早些時候，當美國大部分經濟活動在新冠肺炎疫情第一波沖擊下停擺時，面對當時的不確定性，企業紛紛通過信貸額度支取了現金，并停止了回購股票，也暫停了派息。隨著企業適應了疫情下的新經濟模式，一些企業開始恢復派息，并希望在低利率環境下以此吸引投資者。

一些經濟學家預計，報復性消費會發揮一些作用，明年春季美國通脹率或將出現一兩個月短暫上升的情況。這是因為在今年3月份和4月份，隨著第一波新冠肺炎疫情暴發，物價出現了大幅下跌。由于通脹率是以物價同比變化來計算的，所以當對比基數偏低時，通脹率會顯得強勁。

進入第三季度，美國購房者認為獨立住房有利于防疫，各地房價均呈上漲趨勢，而且創紀錄的低抵押貸款利率也是推動購房者紛紛入市的原因，致使待售房一直短缺的情況更為嚴峻，買家之間的競爭引發競價戰。近幾個月來，現房銷售量猛增，9月份的數據達到經季節性調整后的14年新高。

據此，企業信心恢復，房地產火熱和對疫苗效果的憧憬令美國經濟上空密布的烏云露出了金邊，云層漸淡。但是，作為推動美國經濟前行的其他兩個支柱，貨幣政策和財政政策卻開始纏斗，愁云再度起伏。

繼美國財政部長姆努欽和國會眾議院議長佩洛西未能在大選前達成財政刺激協議后，現任總統和繼任總統之間的僵局也引發了諸多變數。財政部突然提出停止批準新冠肺炎疫情緊急貸款計劃，不僅使市場嘩然，也引發了美聯儲高級官員的不滿。

姆努欽11月19日拒絕延長與美國聯邦儲備委員會聯合制定的幾項緊急貸款計劃。這些將于12月31日到期的緊急貸款計劃包括企業信貸、市政貸款和大眾商業貸款。在11月19日寫給美聯儲主席鮑威爾的一封信中，姆努欽說這些貸款計劃顯然已經實現了目標。盡管部分經濟領域仍受到嚴重沖擊，需要額外財政支持，但金融環境已作出反應，對這些緊急貸款工具的使用十分有限。這些貸款計劃資金是根據3月份通過的《新冠病毒援助、救濟和經濟安全法案》授權的。與此同時，姆努欽還要求美聯儲歸還未使用的4000多億美元資金以備他用。

鮑威爾迅速對此表示不滿，認為經濟仍然急需這些緊急貸款項目支持，鮑威爾表示，希望財政部允許全部貸款計劃繼續延期。但是受法律限制，沒有姆努欽的簽字，這些計劃不能實施。最終，美聯儲不得不同意財政部的要求，并退還了4000多億美元的剩余資金。觀察人士指出，姆努欽此舉有政治含義，因為他提出撤回的緊急貸款計劃都在發揮效力。

面對如此亂局，美國經濟的三根支柱，現在只剩下一根半，而且疫苗的遠期效果如何尚屬未知，制藥公司、市場人士、普通民眾都在抱著美好愿望猜測疫苗的最終效果。一旦疫苗效果不如預期，同時財政部掣肘，美聯儲不得不與經濟困境單打獨斗。

美聯儲副主席克拉里達近日表示，美聯儲將使用所有可用的工具來確保經濟從今年早些時候疫情帶來的沖擊中復蘇，包括購買政府資產以及給出明確的前瞻性指引。人們預計，在年底美聯儲議息會議上，美聯儲很可能會擴大資產購買規模，并視情況推出收益率曲線控制工具，在保持名義利率為正的情況下，將實際利率壓到零以下，以此刺激經濟。(經濟日報-中國經濟網 關晉勇)

關鍵詞： 美國貨幣政策