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竺勁：二季度REITs總體業績穩健，業態間分化顯著

2023-08-01 21:05:19來源： 中新經緯

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中新經緯8月1日電題：二季度REITs總體業績穩健，業態間分化顯著

作者竺勁中信建投證券地產、周期新材料及中小盤研究組組長，房地產首席分析師兼建筑首席分析師

近期，27只REITs(不動產投資信托基金)陸續公布二季報，總體看經營業績穩中有升，各業態出現了一定分化。其中能源基礎設施受季節因素影響業績大幅提升，保租房及倉儲物流受外部宏觀經濟活動影響較小，整體表現較為穩定。高速公路業績修復整體呈放緩趨勢。產業園區內部分化，廠房類資產持續穩健。展望未來，建議重點關注整租類、廠房類產業園區、能源及保租房四大方向。

具體來看，根據統計，2023年二季度REITs整體收入達成全年預測業績的26%，可供分配金額達成率為28%，其中能源類REITs表現最優。受夏季高溫及高增的電力需求影響，能源基礎設施REIT收入、EBITDA(稅息折舊及攤銷前利潤)及可供分配金額達成率均高于其他業態。高速公路REIT受節假日通行費減免及宏觀經濟弱修復因素影響，達成率相對較低。

保租房REITs表現超預期，業績環比提升，出租率維持高位。產業園區REITs內工業廠房業態表現優異，2只擴募REITs受優質新資產拉動出租率回升。生態環保REITs因系統設備常規檢修及退還污水處理費等原因，可供分配金額均同比下降。高速公路REITs的通行量及收入多呈環比下行，整體業績修復放緩，但其中客車修復勢頭好于貨車。

展望未來，應重視外部宏觀環境及經濟修復速度對各板塊影響，建議重點關注四個方向。一是整租類REIT：關聯方租戶所占比例較高，租戶周轉率相對較低，保證了底層項目持續穩定現金流；二是廠房類產業園REIT：業績兌現程度高且穩定性強；三是能源基礎設施：夏季為傳統電力需求旺季，發電量有望在二季度基礎上環比提升，高盈利性持續；四是保租房REIT：底層資產均處一線及強二線城市，旺盛的租賃需求形成強有力底部支撐，二季度的超預期表現凸顯防御性優勢。(中新經緯APP)

(文中觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。)

責任編輯：張芷菡實習生饒奎

【編輯：陳俊明】

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