創業板注冊制改革迎來三周年

市場生態全面優化 創新成長愈加鮮明

(資料圖)

8月24日，創業板改革并試點注冊制已高質量運行滿三周年。保持改革定力、堅守板塊定位——行至2023年，改革后的創業板市場板塊功能日益完備、創新成長特色更加鮮明，一批又一批戰略性新興產業和高新技術企業持續涌現，先進制造、數字經濟、綠色低碳等重點領域更是“百花齊放”。改革后的創業板已成為高成長優質企業聚集地、高水平創新動能策源地和高質量民營企業主陣地。

優質企業匯集

“高成長”特色日益鮮明

按證監會行業分類統計，截至目前，注冊制下公司家數排名前五的行業分別為計算機、通信和其他電子設備制造業、專用設備制造業、化學原料和化學制品制造業、軟件和信息技術服務業、通用設備制造業，公司家數合計227家，占比45%。另外，市值排名前20名的公司廣泛分布在13個行業，高新技術企業家數15家，占比75%。

改革以來，創業板企業“高成長”特色日益鮮明。以先進制造領域為例，一批新材料、高端裝備制造、生物醫藥企業攻堅關鍵技術，正不斷夯實“制造強國”發展基石。

截至8月23日，創業板共有先進制造上市公司380余家，市值近3.5萬億元，占創業板公司總數和市值總量的比例分別為29%和28%。這些先進制造領域上市公司近三年營業收入復合增長率為23%，比深市總體水平高10.4個百分點；凈利潤復合增長率為32.0%，比深市總體水平高21.4個百分點；2022年平均研發投入為1.4億元；平均研發強度為5.3%，較深市總體水平高2.0個百分點。

“試點注冊制三周年以來，創業板已成為注冊制下兼具創新和成長性的一大板塊，助力一大批科技創新能力強、市場認可度高的高新技術企業、戰略新興產業企業和成長型創新創業企業通過上市提升核心競爭力，實現跨越式發展。”中金公司管理委員會成員、投資銀行業務負責人、董事總經理王曙光告訴記者。

創新動能加速釋放

三年研發投入復合增長率25%

數據顯示，144家創業板公司獲國家科學技術進步獎，24家公司擁有國家自然科學基金項目，144家公司擁有國家科技重大專項項目，231家公司擁有國家重點研發計劃項目，229家公司擁有國家火炬計劃項目……面對新一輪科技革命和產業變革的機遇，創業板公司乘勢而上、奮勇爭先，成為創新驅動發展的重要踐行者。

2020年至2022年，創業板公司平均研發投入分別為0.87億元、1.12億元和1.35億元，復合增長率約為25%。其中，逐年研發強度超過5%的公司分別為613家、619家和697家，家數占比則分別為47.2%、47.7%和53.7%。更有200多家公司研發強度連續三年超10%。

高強度研發投入下，注冊制改革之下的創業板公司技術創新成果也日益豐碩。截至目前，板塊內公司擁有專利數量31萬余項，注冊制下新上市公司累計擁有專利數超5萬項，平均每家擁有專利數130項。

“經過十年多的積累，公司已經形成了多層次、多產品、多場景的核心技術。2023年上半年公司研發人員合計4922人，研發投入12.95億元，研發費用率為10.40%。截至2023年上半年，公司累計獲得3067個專利及軟件著作權。”匯川技術董事長朱興明在接受記者采訪時表示，通過持續的高比例研發投入，公司進一步提升了電機與驅動控制、工業控制軟件、新能源汽車電驅總成、數字化、工業機器人等方面的核心技術水平。

“創業板注冊制改革，打造創新企業聚集地，讓一批擁有核心技術和創新能力的企業，充分利用資本市場實現了跨越式發展。”朱興明坦言。

三大資本工具積極賦能

民企做優做強“底氣足”

高成長高創新企業有其自身特點，在登陸資本市場后要持續成長壯大，離不開一套與之相匹配的市場支持機制。依托于再融資、并購重組、股權激勵機制三大資本工具，包括眾多民營企業在內的創業板公司可持續發展得到了有力支撐。

“創業板改革和試點注冊制為公司提供了更便捷的融資渠道，使得公司能夠更靈活地進行資本運作，支持研發和技術創新，幫助也激勵公司去更好地滿足市場需求，推出更具競爭力的產品和解決方案。”天華新能公司負責人接受記者采訪時表示，2021年和2022年，公司先后實施了兩次定增，為新能源業務騰飛“插上翅膀”。天宜鋰業二期年產2.5萬噸電池級氫氧化鋰項目從開建到試生產僅用7個月的時間，創下了鋰電行業項目建設的最快紀錄，這也離不開“創業板注冊制速度”強力的后備支持。

數據顯示，自開板至今，創業板發行股份（含定向可轉債）購買資產、純現金收購、出售資產分別實施完成387單、74單、22單和1單；從實施主體來看，民營企業累計實施重組交易占比近九成；從交易目的和標的所處行業來看，產業整合型重組占比超六成。

股權激勵方面，以民營企業為例，板塊內推出的股權激勵合計570單，2022年以來推出股權激勵合計306單，其中2022年推出218單，較上年增加11單，涉及股份489萬股，較上年增長超100%，數量和規模穩步增加。

發行上市多元包容

資本活水潤澤創新“沃土”

“嚴把‘三創’‘四新’判斷標準，創業板聚焦于服務戰略性新興產業和高新技術產業，支持傳統產業與新技術、新產業、新業態、新模式深度融合。”王曙光表示，尤其是今年以來，伴隨著全面注冊制改革的推進，此前暫不實施的第三套上市標準于二月被正式啟動，創業板正式向優質未盈利企業敞開大門，為正處于技術、市場、規模的快速上升階段、且較難實現盈利的創新創業企業進一步暢通了直接融資渠道。

另據統計顯示，截至8月22日，創業板注冊制下新申報企業中有69家企業以“第二套標準”即“預計市值不低于10億元，最近一年凈利潤為正且營業收入不低于1億元”申報，21家已注冊生效，其中20家企業已經上市。

“創業板注冊制塑造了更加包容高效的創新支持市場體系，尤其是包容性多元化的上市標準，進一步突出了板塊特色與投融資活力，吸引了更多優質的創新企業，為資本市場長期穩健發展奠定了堅實基礎。”中信證券股份有限公司執行委員、全球投資銀行管理委員會主任馬堯也表示。

改革后的創業板市場交易結構也持續優化，有力提振了投資者信心，推動了長線資金向創業板創新成長型公司聚集。

“注冊制改革以來，常態化的發行和市場化的定價機制下，更加堅定了創新資本投早投小信心。如陽光電源、沃森生物、中偉股份等眾多知名企業在發展過程中都曾得到創投資本支持，這些創投資本在順利退出后又能夠繼續新一輪早期階段投資。通過引導資本投向、暢通退出渠道，創業板有效促進了創新資本規范健康發展，推動了科技、產業、資本高水平循環。”一位業內人士表示。

實際上，創業板注冊制改革以后，無論是參與的創投機構家數，還是獲得的投資金額均有明顯增長，分別是注冊制改革前的1.4倍和1.62倍。

啟明創投主管合伙人胡旭波表示，為了更好地利用創業板激發社會資本投資創新創業企業熱情，未來也希望創業板在服務創新上進一步支持。“中國除了是技術大國，也是服務大國，尤其是經濟轉型的大背景下，對服務創新的支持也會助力經濟轉型順利進行。”胡旭波稱。（記者 韋夏怡）

來源：經濟參考報

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