比亞迪半導體業務的拆分上市，迎來關鍵的一步。

6月30日，深交所最新公告顯示，比亞迪股份有限公司擬分拆所屬子公司比亞迪半導體股份有限公司至創業板上市，目前已經收到深交所的受理。

作為比亞迪率先拆分上市的業務板塊，比亞迪半導體業務在過去幾年的利潤卻并不高，且缺少第三方的乘用車客戶。但新能源車的進一步普及，將為車規級半導體解決方案帶來廣闊的市場空間。

估值超百億，中芯國際小米等曾入股

比亞迪拆分半導體上市，啟動于2020年。比亞迪在2020年財報上稱，半導體分拆上市的啟動是市場化戰略布局的里程碑，比亞迪半導體已完成了內部重組、引入戰略投資者及股份改制等相關工作。

比亞迪公告顯示，深交所開始受理比亞迪半導體拆分上市的申請。

比亞迪還表示，半導體作為國內自主可控的車規級IGBT領導廠商，在技術積累、人才儲備及產品市場應用等方面具有一定先發優勢，并打破了海外廠商在技術上的壟斷。

南都記者注意到，同樣在去年，比亞迪半導體近期還進行過A輪以及A+輪融資，投資者中，不乏中金、紅杉等資本機構，還得到了中芯國際、小米等企業領投，經歷融資后，比亞迪半導體當時的估值已經高達102億元人民幣。

比亞迪在最新的公告提到，本次拆分仍需要滿足多個條件方可實施，仍然存在重大不確定性。

利潤微薄，IGBT外輸成關鍵

作為目前中國市值最高的車企，比亞迪最新市值達到7181億元(截至6月30日收市)，但從現有營收規模來看，比亞迪半導體對整個比亞迪的營收貢獻依然較小。

比亞迪半導體近年主要財務數據。

去年，比亞迪半導體歸母凈資產為31.87億元，但歸母凈利潤只有0.59億元，扣非后的數字為0.32億元，去年比亞迪年度財報顯示公司歸母凈利潤為42.34億元，也就是說比亞迪半導體僅貢獻了利潤的“零頭”。往前兩年看，2018年和2019年，比亞迪半導體的歸母扣非后凈利潤也分別只有0.33億元和0.30億元。

但這依然無礙外界對于比亞迪半導體的看好，在最近的估值中，中金公司給出了超300億元的估值。而今年6月單一個月，比亞迪上市公司的股價漲幅超過了40%。

比亞迪半導體應用在汽車、能源、家電等多個領域。

這與從去年蔓延至今的“缺芯潮”，有一定關聯。由于自己本身就是汽車生產商，比亞迪是業界少有實現IGBT等半導體自供的車企。比亞迪半導體董事長兼總經理陳剛今年5月接受南都記者采訪時亦表示，智能汽車時代，車規級半導體創造了巨額市場增量。有統計數據顯示，光是IGBT，其成本就占整車的約5%。

以新能源車為例，比亞迪自身的半導體廣泛用在整車熱管理、電控系統、充電逆變系統等多個車身、車載系統上。相比傳統汽車，智能電動汽車顯然比以往需要更多的車規級半導體。除了IGBT，包括SiC MOSFET、IPM、MCU、CMOS 圖像傳感器、 電磁及壓力傳感器、LED 光源、車載 LED 顯示等多個部件和系統，比亞迪都有多種車規級半導體的布局。

作為國內新能源乘用車產銷最高的車企，就現階段而言，比亞迪車規級半導體產品，依然主要用在自家的產品上，比亞迪半導體的營收并未在過去幾年迎來高增長，也與此有關。尋找更多新能源車乘用車的“客戶”，將成為比亞迪半導體的挑戰所在。以體量較大的IGBT為例，目前國內投產的車企，主要使用英飛凌等企業提供的產品。

在謀求上市之前，目前比亞迪已經布局了長沙、寧波兩地的半導體生產工廠。

不止芯片，比亞迪此前還一直為動力電池業務拆分上市作準備，并在此前成立了弗迪電池，同樣地，對外輸送自己的動力電池車產品，也將是擺在比亞迪面前的重大挑戰。

關鍵詞： 比亞迪 半導體 拆分上市 競爭優勢