近期，以軟件、芯片為代表的科技成長股持續反彈，個別公司甚至創出歷史新高。綜觀已發布的券商中期策略報告，“科技成長”成為各大券商不約而同提到的關鍵詞，與當前市場行情有所呼應。

今年上半年，市場風格劇烈切換，成長股估值大幅修正。站在新的投資起點，多家券商發布觀點認為，在未來通脹預期回落、流動性料難收緊的背景下，市場成長風格或將歸來。科創硬實力和盈利能力將主導未來科技股行情。

中信建投證券預期，在美債收益率上行等因素影響下，2021年下半年A股市場很難有系統性投資機會。因此，賽道選擇和預期收益判斷的重要性愈發凸顯，成長股的市場表現將更優。

中信證券也持相似觀點，其預計A股下半年盈利有韌性但市場結構將有明顯分化，或呈現周期弱化、成長占優的格局。中信證券建議投資者淡化周期思維，重視估值彈性，三季度可聚焦高成長品種。

“從資金面角度來看，盡管6月市場主導力量仍是存量資金的頻繁調倉，短期主要是市場輪動機遇。”不過，中信證券強調，中長期來看，以科技為代表的成長股值得布局。

在具體配置上，中信證券建議配置新能源(新能源車、光伏、儲能)、科技自主可控(晶圓代工、MCU、電源管理、工業軟件)、國防安全(航空發動機、軍隊信息化、軍工新材料、航空配套企業)和智能制造(服務機器人、華為產業鏈、智能駕駛軟件和零部件公司、AIoT設備)。

從政策面看， “十四五”規劃綱要將“創新驅動”和“制造業升級”上升到新高度，未來相關的戰略性新興產業的規劃方案將陸續出臺。

基于此，中金公司建議，今年下半年關注產業升級與科技創新主題。其表示，在短期上游成本漲價的背景下，中國部分科技硬件和高端制造領域仍呈現高景氣狀態，反映出中國產業升級趨勢的不可逆性。

興業證券也認為，當下應該擁抱“未來的核心資產”，具備科創硬實力、細分領域有競爭優勢的科創“小巨人”有望獲得超額回報。這些科創“小巨人”集中在先進制造業、科技創新等領域，市值100億元到800億元左右。

“相比前兩年已經被市場所充分預期的大市值優質資產，這些細分行業‘小巨人’更具成長性。比如科技創新中的算力產業鏈、互聯網新應用、消費電子創新場景等領域。”興業證券表示。

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