時下，無論是港股科技指數ETF還是雙創50ETF，都成為各家基金公司激烈爭奪的賽道。業內人士表示，ETF推出有先發優勢和規模優勢。具備先發優勢的ETF，一上市即可獲得幾十億元的交易量，一旦做大規模形成護城河，很難被其他同類型基金超越。另外，ETF本身就是工具型產品，流動性越好，投資者買得就越多，交投就越活躍，會吸引更多投資者進來，更有利于做大規模，護城河就越深。

科創成長賽道正成為基金公司重點布局的方向，相關被動指數產品近期被密集推出。

從港股市場來看，繼首批恒生科技ETF發行上市后，近期仍有多只港股科技類指數產品進入發行期。此外，追蹤中證科創創業50指數的雙創50ETF也在緊鑼密鼓地籌備。在業內人士看來，ETF競爭已處于白熱化，尤其是在熱門稀缺標的上，基金公司間的競爭格外激烈。

港股科技ETF密集發行

“五一”假期前后，華夏、易方達、華泰柏瑞等7家基金公司旗下恒生科技ETF獲批。從獲批到發行再到成立上市，首批7只恒生科技ETF用時不到一個月。

5月中旬，又有一批港股科技類指數產品獲批。具體來看，共包括三類產品：第一類是恒生港股通中國科技ETF，平安基金、銀華基金等旗下產品獲批;第二類是中證港股通科技ETF，景順長城基金、華泰柏瑞基金、鵬華基金、國泰基金、海富通基金等旗下產品獲批;第三類是中證香港科技ETF，南方基金、招商基金等旗下產品獲批。

上述部分新獲批產品已進入發行期。梳理基金發售公告發現，海富通中證港股通科技ETF網上現金認購的日期為6月8日至6月10日，網下現金認購的日期為6月7日至6月10日;景順長城中證港股通科技ETF網上現金認購的日期為6月9日至6月11日，網下現金認購的日期為5月31日至6月11日。

業內人士表示，基金公司紛紛大力布局港股科技指數，主要是因為港股投資熱度較高，尤其是港股中的部分科技標的具有稀缺性。“這類產品獲批的時間較為相似，所以大家的發行時間也較為接近。”

也有部分ETF囊括了A股、港股的科技板塊。正在發行的華安中證滬港深科技100ETF就融合了A股與港股的核心科技資產。從中證滬港深科技100指數成分股來看，其A股市場的成分股基本集中在電子、計算機行業，港股市場的成分股則集中在科技、工業以及醫療保健行業。

對于港股市場的投資機會，易方達指數投資部基金經理范冰表示，港股科技股背后的投資邏輯有兩條主線：一條是中國經濟進入高質量發展階段，經濟發展的引擎從人力和資本驅動逐步過渡到以科技驅動的全要素生產率提升。數字經濟蓬勃興起，越來越多的中國科技公司將登陸資本市場。一條是港股市場有比較獨特的標的，近年來上市的新經濟公司越來越多，受到南向資金和境外配置資金的關注。上述兩條投資主線相輔相成，共同構成港股中值得投資者重點關注的板塊。

海富通基金陶意非的看法也較為相似：“當前對港股市場持中性偏樂觀的態度。相較于年初，港股市場出現了顯著回調，尤其是一些互聯網新經濟龍頭公司估值性價比逐漸顯現。而從一季報看，港股很多龍頭公司業績也是非常亮麗的，未來隨著全球經濟恢復至正常水平，港股中的這些優秀公司有望為投資者持續創造可觀收益。”

雙創50ETF競爭白熱化

除了港股科技ETF密集發行，基金公司也在緊鑼密鼓地籌備雙創50ETF。業內人士透露，雙創50ETF可能于6月中下旬推出。

所謂雙創50，即中證科創創業50指數，是從科創板和創業板中選取市值較大的50只新興產業上市公司作為樣本，反映上述板塊中代表新興產業上市公司的整體表現。

證監會基金申報信息顯示，5月19日，易方達基金、銀華基金、富國基金、華寶基金、國泰基金、南方基金、華夏基金、天弘基金、招商基金、嘉實基金等10家基金公司上報了跟蹤雙創50的ETF產品。

5月底，又有景順長城基金、博時基金、泰康資管等3家機構先后上報了雙創50ETF。此外，除ETF產品外，興銀基金、鵬揚基金上報了雙創50指數基金。據業內人士透露，近期還有部分基金公司上報了雙創50指數產品或ETF產品。

業內人士表示，基金公司對于熱門稀缺ETF的競爭已到白熱化階段，指數一經發布，即遭到瘋搶。如今基金公司布局ETF都是同時申報、發行和上市，但誰能做大規模，則需要各憑本事。

某ETF基金經理表示，也想申請雙創50ETF。“非常羨慕已經申報的公司，至少占了坑，后續做大規模的概率也更高”。他解釋道，像雙創50，兼顧了創業板和科創板兩大市場，其中包含不少知名公司，比如億緯鋰能、愛爾眼科、傳音控股、金山辦公、石頭科技等。與創業板50相比，雙創50科技屬性更強;與科創50相比，雙創50盈利更加穩定，相當于從兩板中優中選優。

從行業分布上，雙創50成分股所在的前三大行業依次是醫藥衛生、工業、信息技術。某基金經理表示，這些行業都是熱門賽道，市場相對比較看好。且雙創50ETF是繼科創50ETF推出后，又一投資科創板的工具，給投資者帶來了更多選擇。

拼先發 拼流動性

時下，無論是港股科技指數ETF還是雙創50ETF，都成為各家基金公司激烈爭奪的賽道。去年科創50指數發布之后，也曾被機構激烈爭奪。

數據顯示，首批4只科創50ETF已上市半年有余，產品總規模已提升至319億元，但各產品規模出現較大分化。具體來看，截至6月4日，華夏科創50ETF、工銀科創50ETF、易方達科創50ETF、華泰柏瑞科創50ETF的規模分別為181.2億元、37.1億元、60.2億元、40.7億元。

業內人士普遍認為，ETF推出有先發優勢和規模優勢。具備先發優勢的ETF，一上市即可獲得幾十億元的交易量，一旦做大規模形成護城河，很難被其他同類型基金超越。

對于首批一起推出的ETF產品，由于同質化嚴重，持倉大同小異，流動性成為ETF勝出的關鍵。“這也是首批恒生科技ETF從發行到上市速度很快的原因。對于ETF產品來說，產品率先成立比首發規模更加重要，一旦行情來了，規模就會快速增長。”

某基金人士表示，ETF本身就是工具型產品，流動性越好，投資者買得就越多，交投就越活躍，會吸引更多投資者進來，更有利于做大規模，護城河就越深。基金公司能夠調動的資源、銷售渠道的能量、投教的服務情況都將極大影響投資者的交易體驗。從這個角度講，頭部公司在做大做強ETF上更具優勢。

在某中型基金公司有關人士看來，盡管ETF競爭日漸激烈，但中小基金公司并非無突圍之路：一是，創新和差異化成為突圍的關鍵詞，比如在做寬基、行業、主題、Smart Beta等方面下功夫，特點要足夠鮮明。二是，在此基礎上，完善指數基金產品線，滿足不同市場情況下不同投資者對局部行情的投資需求。三是，產品營銷和投教也是中小基金公司實現突圍的利器。

永贏深創ETF擬任基金經理萬純表示，未來指數投資將進入精細化的時代。“我們要做更多的指數優化、精細化的研發，即抽取某一類公司的共性做成組合。此外，未來也可能會去做一些跨境的資產布局。我們會持續提供一些風格明確的指數型產品，給投資者提供多樣化配置工具，滿足投資者的需求。”

關鍵詞： 資本布局 科創賽道 規模 投資者