近期，動力煤市場淡季不淡。隨著國內外經濟恢復，動力煤需求增長較快，部分地區市場煤價格波動較大。同時，煤炭企業也努力增產保供，市場供需總體保持緊平衡狀態。

產地方面，5月初內蒙古地區煤管票供應相對充足，部分煤礦恢復正常生產，主產地煤炭供應偏緊局面將有所緩解。上周鄂爾多斯物流園區庫存總量上升、發運量下降，榆林地區開工率相對穩定，后續仍需關注保供相關政策落地情況。坑口煤價漲勢預計逐步趨緩。

港口方面，秦港庫存重回500萬噸以上，整體庫存充裕。5月以來，產地煤炭產量增加，同時大秦線檢修結束，發運量明顯提升，港口調入量維持高位運行，港口庫存逐步增加。其中，秦皇島港庫存已超過500萬噸，港口供應邊際明顯改善。

從下游終端來看，電廠庫存持續回升，整體可用天數超過20天。五一假期期間，電廠日耗有所回落，庫存企穩回升。5月6日，全國統調電廠存煤1.11億噸，比五一節前增加180萬噸，可用20天。5月，西南、江淮、江南和華南西部等地區降水較常年同期明顯偏多，水電出力將繼續增強，替代效應逐步顯現。同時，隨著電廠檢修增多，預計電廠日耗繼續小幅回落，而近期終端采購積極，庫存補充較前期好轉。

綜上所述，上中下游煤炭供需緊張局面正在邊際改善。后期隨著國內市場以及進口煤的補充，電廠庫存將繼續累積，補庫壓力有所緩解。終端將繼續壓制采購節奏，預計隨著中下游庫存得到補充，煤價下行壓力將逐步顯現。(作者單位：中國煤炭市場網)

關鍵詞： 動力煤市場 補庫壓力