6月3日，證監會發布《關于全國中小企業股份轉讓系統掛牌公司轉板上市的指導意見》(以下簡稱《指導意見》)。《指導意見》主要內容包括基本原則、主要制度安排、監管安排三個方面，對轉入板塊范圍、轉板上市條件、轉板上市程序、保薦要求、股份限售等內容作出了原則性規定。

目前，新三板全面深化改革正在快速推進之中，精選層合格投資者累計開戶數量已突破百萬，首批6只新三板公募基金產品也已獲批。“金融1號院”據全國中小企業股份轉讓系統官網統計數據整理顯示，截至2020年6月4日，全國股轉公司已受理了47家掛牌企業公開發行并在精選層掛牌的申請，并已向其中38家公司出具了問詢意見，其中穎泰生物、艾融軟件2家企業已完成審查問詢，將進入掛牌委審議程序。(文末將附上新三板精選層交易指南)

截至6月4日，新三板掛牌公司8585家，總股本5477.14億股，流通股本3286.09億股，成交金額44867.2萬元。

聚焦《指導意見》精華內容

制圖：周尚伃

同時，《指導意見》還明確，符合條件的新三板掛牌公司可以申請轉板到上交所科創板或深交所創業板上市。申請轉板上市的企業應當為新三板精選層掛牌公司，且在精選層連續掛牌一年以上，還應當符合轉入板塊的上市條件。(見上圖《指導意見》主要制度安排第一條及第二條)

新三板打新攻略

全額繳款，無市值打底

據國泰君安介紹，新三板打新最大的不同在于其精選層暫時使用全額繳款方式打新，無需底倉，這使得中簽率與投入的資金量直接相關。

全額繳款對投資者資金周轉提出了要求，增加了機會成本，尤其在市場不確定精選層首批二級市場的表現，將造成中簽率或遠高于A股。精選層網上打新按比例配售，不足100股的部分集中起來后，分成每100股一份，按照時間優先進行分配。因此申購時間很關鍵，搶先報價有中簽優勢。按比例分配后，股數不足100股且報價時間靠后的，可能分不到股票。

來源：國泰君安

6只可投新三板精選層

公募基金引弓待發

與此同時，首批可投新三板的基金也終于要來了!

6月3日，華夏基金、南方基金、匯添富基金、富國基金、招商基金、萬家基金上報的可投資新三板精選層的公募基金產品正式拿到了證監會的批復。

這6只產品分別是：華夏成長精選6個月定開混合、南方創新精選一年定開混合、匯添富創新增長一年定開混合、富國積極成長一年定開混合、招商成長精選一年定開混合、萬家鑫動力月月購一年滾動持有混合。

從上述產品的獲批情況來看，首批可投新三板基金主要呈現出三大特點：

一是產品普遍為偏股混合型基金。二是產品普遍為“定期開放”運作方式，產品有一年或六個月的封閉期。三是此次可投新三板基金在產品封閉期間投資新三板精選層掛牌股票市值將不超過基金資產凈值的20%，在開放期間，投資精選層掛牌股票市值將不超過基金資產凈值的15%。

事實上，首批6只基金在成立后將把一部分資產配置到新三板，產品的投資范圍還包括科創板、創業板、中小板、港股通標的股票等其他板塊股票。通過對投資范圍和比重的管理，力爭實現投資組合的整體回報。

對于此次產品，匯添富基金在接受“金融1號院”采訪時表示：“公司將以深入的企業基本面分析為立足點，挑選高質量的證券。”

一般按照要求，批復日起6個月內基金公司將進行基金募集活動，照此來看，首批參與新三板精選層投資的6只公募產品馬上就要走到投資者面前了

面對《指導意見》的正式出臺，“金融1號院”為您梳理了券商對于《指導意見》的一些精彩點評以及投資策略。

開源證券：新三板轉板制度落地，多層次資本市場實現互聯互通

新三板轉板制度正式落地后，精選層將成為新三板和科創板、創業板之間互聯互通的重要樞紐，新三板市場的吸引力將得到進一步提升，從而推動市場流動性和融資功能與定價能力的相應提升。在新三板公開發行審核速度快、效率高(向注冊制靠攏)，且精選層流動性與融資定價功能邊際向好的背景下，“先入精選層，后轉板上市”將逐步成為新三板掛牌公司的上市首選路徑。

粵開證券：允許精選層公司轉板A股，預計新三板擬IPO公司將更多轉向申報精選層

轉板制度作為此次新三板深改政策的核心之一，充分發揮新三板市場承上啟下的作用，提升了市場的流動性;對企業而言，為優質的中小企業提供了更多的選擇，拓寬了融資渠道及發展空間。預計后續新三板擬IPO公司將更多轉向申報精選層。

關鍵詞： 新三板 精選層 轉板上市