中國證監會已于近日批準上海期貨交易所(以下簡稱上期所)子公司上海國際能源交易中心(以下簡稱上期能源)開展低硫燃料油期貨交易，合約自2020年6月22日正式掛牌交易。

為迎接這一新品種，相關行業內各方正積極準備。業界非常看好低硫燃料油期貨交易的發展前景。

又一國際化新品種

據悉，低硫燃料油期貨將作為境內特定品種，采用“國際平臺、凈價交易、保稅交割、人民幣計價”的模式，全面引入境外交易者參與。

全球船用燃料油年消費量近3億噸，主要集中在亞洲、歐洲、中東及北美地區的主要港口，其中亞太市場增長較快，市場份額占比超45%，已成為全球最大的船用油消費市場。2020年1月1日起執行的全球限硫令，給全球船用油市場帶來了巨大的變革，促使低硫燃料油現貨市場規模進一步擴大。國內低硫燃料油出口退稅政策的推出，成功開啟了國內保稅低硫船用燃料油自主供應的新局面。

據了解，上期所燃料油期貨合約掛牌于2004年，上市后運行穩健，充分發揮套期保值、價格發現功能，是國內外燃料油現貨市場的重要參考標的。2009年燃料油財稅政策調整，現貨市場消費結構發生巨大變化，此后保稅380船用燃料油逐漸成為行業主要的消費品種。為順應行業發展趨勢，填補國內保稅燃料油定價機制缺失的空白，上期所于2018年修訂燃料油期貨合約，將交割品級轉換為RMG380保稅船用燃料油。合約修改以來，交易活躍，功能發揮良好，受到市場各方參與者的廣泛支持與肯定。

自上期所保稅380燃料油期貨合約掛牌交易以來，市場整體運行平穩，市場規模不斷擴大，功能發揮良好。保稅380燃料油期貨采用“凈價交易、保稅交割”的模式，為低硫燃料油期貨的上市提供了經驗與基礎。

下一步，上期能源將在中國證監會的統一部署下，繼續做好各項上市準備和后續監管工作，切實完善市場監管和風險防范制度，做好市場培訓和輿論宣傳工作，確保低硫燃料油期貨順利推出和穩健運行。

新品種發展前景被業內看好

業內人士指出，國際化低硫燃料油期貨的上市，是繼原油期貨之后又一個采用“凈價交易、保稅交割”模式的國際化能源期貨合約，是期貨市場順應市場變化、服務國家“一帶一路”倡議、響應“堅決打好藍天保衛戰”工作計劃的重要舉措，踐行期貨市場對外開放戰略，不斷增強期貨市場服務實體經濟能力。國際化低硫燃料油期貨價格可以更直接地反映全球現貨市場的供需情況，有利于促進低硫燃料油行業形成合理的定價機制，逐漸形成具有影響力的國際低硫燃料油定價中心，增強我國保稅船用油行業的議價能力和國際競爭力。

“上期能源就低硫燃料油期貨上市掛牌推進工作與我公司保持了長期、緊密的溝通和聯系。低硫燃料油期貨的上市將為我公司提供良好的價格風險管理工具，從而能更加專注生產經營。” 華東中石油國際事業有限公司副總經理喬泳新表示：“我公司將積極參與上期能源的低硫燃料油期貨市場。”

對于低硫燃料油即將在上期所子公司上期能源上市，上海中期期貨總經理許一峰介紹，這對于燃料油行業來說，無疑是利國利民的大好事。近幾年我國保稅船用油供應量快速增長，隨著IMO全球限硫令的實施，低硫燃料油將成為保稅船用油行業的主流產品。此次低硫燃料油期貨上市，使得燃料油產業相關企業參與套保的積極性提高，為保稅船用油行業又提供了一個更加有力的風險管理工具。從定價話語權的角度來看，由于此次低硫燃料油期貨是國際化品種，將會引進國際投資者來參與交易，有利于提高我國在國際船用油市場的定價權和話語權。(沈寧)

關鍵詞： 低硫燃料油期貨