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春節前最后交易日，又到了討論持股還是持幣過節的時候。本欄認為，今年可以考慮持幣過節，因為節前的紅包行情已經十分確定，有很多獲利盤，節后有超預期利好也會出現很多套利盤，不如找機會逢低吸納。

每逢春節長假，投資者都要考慮是持股過節還是持幣過節，今年春節后將進入兔年，在節前股市已經出現持續的上漲，這個漲幅已經比較巨大，投資者如果此時繼續持股過節，一旦春節長假期間出現一些風吹草動，那么不排除節后獲利盤大量涌出，股市出現短期的調整也是有可能的。所以本欄說，投資者選擇持幣過節從收益風險比上要優于持股過節。

那么春節長假期間可能會出現什么風吹草動呢？從大往小看，首先國際局勢依然很不穩定，不排除出現新的地緣政治風險。

其次，美元的走勢也是撲朔迷離，如果美元出現較大風險，不排除會拖累全球股市下跌，進而影響到A股市場的節后走勢。

最后，新冠疫情的不確定風險。春運期間人口密度將會很大，人員流動性加強，這些都讓新冠疫情不確定性風險增大。一旦出現新的超預期的新冠疫情，不排除股市也會出現調整。這時持幣過節的投資者就有機會逢低買回股票。

即使沒有出現這些意外的利空因素，僅從技術走勢看，A股市場在連續上漲之后也需要經過調整才能進一步上漲，所以本欄說，持幣過節雖然也有踏空的風險，但是考慮到目前累計漲幅已大，踏空的風險并不是很大，但如果出現套牢，投資者則會非常難受。

實際上，選擇持股過節的股民最擔心的是踏空，對于持股浮盈比例較大的股民而言，其實持股還是持幣都沒有太大影響，但對于持股虧損或者浮盈較少的股民而言，持幣過節則能規避很大的不確定性風險。

當然，這只是從整個股市的角度來看，具體到個別的股票上，每家公司又有所不同，如果是2022年度業績預期很好的公司，股價又沒有漲幅過大，那么投資者繼續持股也沒有問題，但如果投資者持有的股票是垃圾股，投資者還要擔心有沒有年報退市的風險，就算是再好的公司，只要走到了退市的邊緣，其股價也很難樂觀。所以投資者對于年報業績預期不好的公司以及績差公司，最好還是能夠遠離。

如果選擇持幣過節，賣出股票獲得的資金如何使用效率最高呢？市場上有國債逆回購產品，如果投資者借出資金，在節后開市第一天就可以用于購買股票，并不會影響投資者的交易，還能獲得一定的利息補償，是資金不出股市的理想選擇。

北京商報評論員 周科競

關鍵詞： 不確定性 業績預期 風吹草動