經歷了2022年的嚴酷考驗，2023年的經濟和市場表現成為當下業內熱議。

1月16日，南方基金首席投資官（權益）兼權益投資部總經理茅煒在南方基金年度策略會上發表了名為《冬去春來.前瞻2023》的演講，對兔年的經濟發展形態和投資機會做出預測。

(資料圖)

他預計，2023年國內經濟景氣會領先于海外率先企穩回升，全年增速呈現倒V型形態。具體來說，從二季度開始，經濟或進入較為明顯的復蘇。

茅煒認為，2023年的總需求，從結構來說，內需和外需的復蘇程度和進程有所不同。預計內需將率先全面修復，地產、基建、消費的景氣有望顯著改善；而外需考慮到各方面的壓力，可能要到四季度才有望改善。

他同時預計，2023年全球經濟將呈現“中強西弱”的格局，即中國的經濟相對增長更強。

對于國內市場，茅煒更加關注經濟修復的力度，是否存在顯著扭轉市場主體信心的積極政策；對于海外市場，他更加關注美聯儲是否過度緊縮導致經濟衰退，以及隨后海外貨幣政策調整的可能性。

那么，哪些行業的反轉機遇最大？茅煒提到了五個方面。

第一方面是“困境反轉”的消費電子、半導體；而且隨著周期屬性和下游需求的改善，半導體的復蘇大概率會領先于消費電子一步。此外，潛在催化因素是市場整體風險的偏好上行。

第二方面是“預期改善”的地產基建；茅煒提到一個邏輯，即博弈地產政策加碼，施工竣工或有反彈，水泥有基本面改善預期等。

此外，他表示，家電去年被地產拖累嚴重，地產后周期相關產業有反彈空間。

第三方面是“防御上行風險”的大金融、通脹、核心資產板塊。

他將大金融喻為“牛市旗手”，認為其是經濟復蘇相對后周期的品種，有可能收益經濟上行；而由于或有的通脹壓力，養豬和黃金等板塊可能受益；

核心資產方面，由于經濟復蘇帶來人民幣強勢表現，北向資金可能重回A股市場，所以利好外資關注的核心資產股。

第四方面則是“高景氣”的“新能源+”板塊。

茅煒認為，這個板塊和消費電子、半導體一樣存在“反轉”機會。去年四季度以來，新能源+板塊調整幅度巨大，而今年一季度是該板塊的傳統淡季，經營數字偏弱，可能是個建倉的機會。

“新能源+”的細分板塊里，三個子行業尤其被他看重：

一是風電板塊，此前該板塊的產品交付受疫情影響較大，今年有較高的反轉概率；

二是儲能板塊，一直被市場寄予厚望，而且大概率政策面也很友好；

三是新能源車產業鏈，雖然場內分歧較大，但主要是對滲透率接近天花板和競爭格局惡化的擔心。

第五方面則是受益于防疫政策優化的相關產業，這方面涉及的行業很多，包括啤酒、休閑食品、快遞物流等。

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