營收增速放緩，涪陵榨菜求解多元化

支柱大單品榨菜增長面臨天花板，營收增速逐漸放緩，“榨菜茅”涪陵榨菜也開始布局多元化、多品類發展，尋找增長以破瓶頸。

近日，涪陵榨菜披露投資者關系活動記錄表顯示，今年涪陵榨菜新推出了“翠小菜”品牌試水休閑食品，未來公司將根據市場情況及戰略方向優化布局休閑零食市場，進一步優化產品、拓展品類。

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據了解，翠小菜品牌主要以榨菜芯產品為切入，目前已上市的有翠小菜·鮮香味芥菜芯、翠小菜·清甜味芥菜芯和翠小菜·甜辣味芥菜芯三款產品。涪陵榨菜在接受調研時表示，翠小菜是公司進入休閑零食的嘗試，公司認為榨菜可以被賦予休閑屬性并進一步拓展消費場景，于今年初明確了這一思路，計劃先以翠小菜為基礎來了解市場反饋，再決定下一步的產品策略。目前翠小菜上市時間較短，銷售體量較少，銷售額超過100萬元。

“榨菜變零食”，從佐餐榨菜跨界布局休閑食品，這背后是涪陵榨菜的大單品榨菜面臨增長天花板。財報顯示，榨菜占據了涪陵榨菜88.39%的營收，而據信達證券報告數據，涪陵榨菜2011-2021年榨菜銷量復合增長僅為3.4%，均價復合增長為8.8%。

在業內看來，榨菜行業屬于完全競爭型行業，技術壁壘不高，準入門檻較低，目前已有烏江、魚泉、吉香居、味聚特等多家品牌，在2019年，涪陵榨菜的市場份額就已達到36.41%，進一步增長的空間有限。歐睿數據顯示，2021年包裝榨菜行業市場規模約為83億元，預計未來五年復合增速將降至8.5%，榨菜發展正面臨瓶頸。

由于核心品類擴張難度大，涪陵榨菜整體發展增速也逐漸放緩，營收增速從2017年的35.64%下滑至2021年的10.82%，凈利潤增速也由2017年的61%一路下滑，至2019年和2021年均出現負增長。在2021年財報中，涪陵榨菜還出現增收不增利局面，當年營業收入約25.19億元，同比增長10.82%；凈利潤和扣非凈利潤分別為7.42億元和6.94億元，同比分別下滑4.52%和8.49%。

涪陵榨菜也曾選擇通過漲價拉動業績增長，2021年11月，涪陵榨菜宣布對部分產品出廠價格進行調整，各品類上調幅度為3%-19%不等。據公開消息，2008年至今，涪陵榨菜已累計漲價13次。

但一味漲價并不是長久之計，涪陵榨菜問路多元化。涪陵榨菜方面公開表示，目前公司正以“以榨菜為原點，復合拓品類，跨界拓市場，進行矩陣式發展”為發展戰略，探索多品類、多元化發展，開始在榨菜之外嘗試布局一些新品類。此次推出翠小菜跨界休閑零食，也被業內視為涪陵榨菜尋找新增長的探索之一。

近幾年，涪陵榨菜通過收購惠通食品進軍泡菜品類，并圍繞蘿卜和醬類進行多品類開發，逐步將產品品類拓展至下飯菜、調味菜等領域，還研發了輕鹽系列產品。但新產品尚且難以為涪陵榨菜帶來相當的增長，2021年財報顯示，新試水的大單品蘿卜產品營收同比降30.77%，銷量減少36%。

中國食品產業分析師朱丹蓬認為，涪陵榨菜這次推出的翠小菜品牌產品特色仍是小菜，這一品類在中國并不新鮮。涪陵榨菜進入這個賽道，對其營收的幫助可能不會太大，但是在資本市場會有比較好的反饋。“作為榨菜龍頭企業，涪陵榨菜進入休閑食品領域具有一定品牌和規模優勢，從差異化角度來說，涪陵榨菜其實還有很多細分品類可以去精耕。”朱丹蓬表示。

就上述問題，北京商報記者聯系采訪了涪陵榨菜相關負責人，對方表示公司目前正籌備股東會事宜，暫未進行答復。對于下一步規劃，涪陵榨菜在近日接受投資者調研時表示，未來，青少年會成為涪陵榨菜的主流目標消費群體，公司將圍繞品牌規劃、品類拓展和品牌傳播等方面與年輕群體進行交互溝通，也不排除將來會參與到預制菜行業中發展。

北京商報記者 郭秀娟 張函

關鍵詞： 涪陵榨菜 休閑食品 北京商報