國聯股份董監高多次出手增持，拋首次回購計劃后股價企穩

華夏時報（www.chinatimes.net.cn）記者 閆曉寒 盧曉 北京報道

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國內工業B2B電商龍頭國聯股份開啟了自2019年上市以來的首個回購計劃。

12月20日盤后，國聯股份發布《關于以集中競價交易方式回購公司股份方案的公告》，宣布將使用自有或自籌資金在12個月內，以集中競價交易方式回購部分公司股份，回購價格不超過100元/股（含），回購資金總額為不低于2億元（含本數）且不低于4億元（含本數）。

而在回購公告發布后的12月21日，國聯股份股價盤中漲超5.5%，截至當日收盤，其股價漲3.07%至78.59元，總市值為391.89億元。

首次回購

國聯股份在公告中表示，回購股份將用于員工持股計劃或股權激勵，并在回購完成后三年內予以轉讓，若未能在規定時間內轉讓完畢，尚未轉讓的已回購股份將被注銷，并減少注冊資本。

按照本次回購價格上限100元/股測算，國聯股份此次回購股份的數量約為200萬股至400萬股，約占公司總股本比例的0.4%至0.8%。

使用最多4億元自有或自籌資金回購股票，對國聯股份來說壓力并不大。財報顯示，截至今年9月30日，國聯股份賬上的貨幣資金為62.9億元。

公告披露數據顯示，根據截至去年三季度末的財務數據測算，此次回購資金上限約占其總資產的3.08%、約占公司歸屬上市公司股東凈資產的8.08%。

國聯股份在上述公告中稱，本次股份回購方案對公司日常經營影響較小，使用公司自有或自籌資金回購，不會對公司的經營活動、財務狀況、債務履行能力和未來發展產生重大影響。

宣布回購計劃的同一天，國聯股份還發布了董監高出手增持公司股份進展的公告。截至12月20日，包括田濤、潘勇等在內的11位董監高以集中競價方式合計增持國聯股份超11.6萬股股份，占公司總股本的0.0233%，增持金額為884.6萬元。

此前的11月28日，國聯股份就宣布公司的控股股東、實際控制人、董監高將從11月29日起的6個月內集體增持公司股份，擬增持金額不低于5020萬元且不超過1.004億元。

兩天后，國聯股份發布了控股股東及實際控制人劉泉、錢曉鈞首次增持公司股份進展的公告。這之后兩位股東多次增持，11月30日至12月16日期間，上述兩位股東以集中競價方式累計增持金額超過3996萬元。

經過幾次增持，劉泉和錢曉鈞合計持有公司股份1.72億股，占公司總股本的比例由首次增持前的34.39%增至34.47%。

無論國聯股份首次出手回購公司股份還是董監高集體增持，穩定公司股價是其重要目的。

自2019年7月于上交所上市以來，國聯股份股價持續上漲，截至11月22日，國聯股份131.75元股價達到上市以來最高點，較上市當天5.94元的開盤價翻了21倍。但11月25日、11月28日國聯股份連續兩個交易日跌停。

12月21日，國聯股份董秘潘勇對《華夏時報》記者表示，公司回購股份更多還是站在保護投資人利益的角度?！耙驗楣镜慕洜I一直都非常健康也很正常，股價的波動是多方面擾動因素造成的，這種非理性的狀態對投資人會有一些不利影響，所以公司要采取一些措施適當保護投資者的利益?！?/p>

仍處快速發展期

國聯股份是一家B2B電子商務和產業互聯網平臺，最主要的業務是通過B2B垂直電商平臺提供涂料化工、衛生用品、造紙、玻璃等產業鏈上下游的電子商務交易和SaaS服務。另外其提供的服務還包括商業信息服務、數字技術服務。

今年前三季度，國聯股份462.86億元的營收同比增長97%，這一數值比去年全年總營收高出90億元；6.83億元的凈利潤同比增長101.57%。

需要提及的是，國聯股份業績自2015年起一直保持較高增速。2015年，其營收規模僅為2億元，凈利潤為1200萬元；到了2021年，其營收規模增長至372億元，凈利潤達到5.78億元。

潘勇對《華夏時報》記者表示，過去幾年公司業績獲得比較好的增長，原因在于公司處在互聯網對傳統產業改造的賽道，無論是現在的經濟環境還是國家政策都大力支持這一賽道，市場空間巨大。

“另外，在具體經營上，公司新用戶轉化、老用戶在平臺采購額的持續提升，以及不斷進入新的產品品類的市場，這些都是公司具備很強增長空間的、包括對未來有很強信心的來源?！迸擞聦Α度A夏時報》記者說道。

根據國聯股份介紹，公司原本有6個“多多平臺”，所有平臺在發展早期剛進入時都是單品突破，做一到兩個產品，跑通盈利模式，之后再進行產品的擴張，進入新的產品領域。

不過，營收規模達到數百億的國聯股份凈利率和毛利率并不算高。今年前三季度，其凈利率不到2%，毛利率也僅為3.26%。

“這是整個行業的特點，公司毛利率與消費互聯網相比偏低，但跟傳統行業相比，撇除價格波動因素，屬于正常水平。消費互聯網每筆成單金額不高，但毛利高，滿足的是用戶一些碎片化、定制化的需求。而公司滿足的是企業周期性剛性的采購需求，特征是每筆的訂單量會比較大，但毛利比較低?！迸擞卤硎尽?/p>

互聯網分析師葛甲也對《華夏時報》表示認同這一觀點，他認為B2B電商行業特點決定毛利率偏低，一些B2B電商甚至很多都處于虧損中，企業能夠盈利已經不易。平臺花費的很大成本在于獲取新用戶時需要購買流量。

需要提及的是，雖然國聯股份體量較大，但其仍處于快速發展階段，后續需要更多資金支持其業務發展。“從業務本質來講，公司正在推進的交易服務還在快速成長期，需要一定資金保持持續高速增長；針對產業互聯網平臺賽道，多元化服務體系和戰略服務體系需要進行持續探索和構建，也需要融資才能讓工作推進的更加順利?！迸擞聦Α度A夏時報》記者表示。

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