近日，國家廣播電視總局發布通知，對明星參與綜藝節目和電視劇的片酬作出了限制。

受消息影響，12日，文化傳媒板塊的表現十分搶眼，多只股票出現漲停，13日，文化傳媒板塊仍小幅上漲。

截至11月13日收盤，文化傳媒板塊大漲超4%。

其中，長城影視、華誼兄弟、新文化等公司股票漲停。

聚力文化、新經典、華聞傳媒等股票漲幅也超過了7%。

截至今天收盤，長城影視漲停，漲幅10.09%，收盤價報5.89;華誼兄弟漲幅6.25%，收盤價報5.61;新文化漲幅4.08%，收盤價報5.10。

其實從10月19日起，文化傳媒板塊就開始逐步上漲，至今漲幅已達20%。 11月9日，國家廣播電視總局公布的《關于進一步加強廣播電視和網絡視聽文藝節目管理的通知》，對明星參與綜藝節目和電視劇的片酬作出了限制。

業內人士認為，這一舉措有利于傳媒公司控制成本。而近期文化傳媒行業的反彈，就和限薪令有關。

但除了這一原因外，文化傳媒板塊的上漲也與估值有一定關系。

近三年來，文化傳媒板塊持續下跌，估值到歷史新低水平。其中，32家公司動態市盈率均低于20倍，占比近40%。光線傳媒，長江傳媒、皖新傳媒、中文傳媒、聚力文化市盈率分別為7.82倍、9.36倍、9.76倍、10.61倍和10.98倍。

業內人士普遍認為，在經歷幾年的連續調整后，影視傳媒行業似有觸底回暖跡象。不過從三季報來看，板塊整體業績整體承壓。建議重點關注有業績支撐、估值偏低的影視行業龍頭。

文化相關企業三季報出爐！業績表現各不相同

過去一段時間，隨著國家稅務部門依法查處了部分明星偷逃稅等問題，讓文化傳媒企業再次成為多方關注的焦點。 據統計，截至10月31日，A股有90家文化傳媒類公司、32家文教休閑公司、3家工藝商品類公司相繼發布2018年三季報業績。

整體來看，53家企業凈利潤同比實現增長，占比達58.89%，其中，出版傳媒企業15家，廣播電視網絡7家，影視相關企業14家。

在出版傳媒板塊中，凈利潤總額排在前面的是中文傳媒，歸屬于上市公司股東的凈利潤12.07億元，同比增長9.58%。凈利潤總額較低的為華聞傳媒，歸屬于上市公司股東的凈利潤2295萬元，同比下降94.7%。

而廣播電視網絡板塊相對凈利潤增長較少，公布2018年三季度報告的廣播電視網絡公司19家，凈利潤同比實現增長的不足四成。

北京灃京資本管理有限公司合伙人 吳悅風：傳媒板塊最近的表現比較優異，尤其是以出版的表現最為良好。

一部分原因在于出版板塊，前期跌幅也比較大，而它們的整體業績確定性會比較高，這使得在超跌反彈的時候他們跑在最前面。

但是，整體行業增速的拐點目前還沒有完全確認。所以，這種市場的行情更多來自于超跌反彈的范疇。

據統計，10月份已經披露的發生在文化產業相關領域的融資近40起，融資數量與9月相比再次下滑。據目前披露數據，在融資規模方面排在前面的企業包括萬達、B站、云從科技。

在各細分行業領域，10月披露融資數量較多的是與游戲相關的行業，共披露5起相關融資事件，融資金額多數未透露。

北京灃京資本管理有限公司合伙人 吳悅風：市場對于整個傳媒板塊的投資區，主要是有兩個原因。

第一個原因，在于過去幾年做了一些高價格的并購定增和重組，這導致了上市公司具有比較大的業績承諾以及商譽減值的壓力，這使得各方趨向于冷靜。

第二個原因，在于市場以前對于傳媒板塊的認知有一定的偏差，大家都傾向于認為傳媒板塊是具有高成長性和高度的業績確定性的。但是實際目前看來，包括拍電影、做游戲，它們的回報是高的，但是它們也伴隨著比較高的不確定性。

天價片酬，再見了!

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