脫發問題一直以來備受關注，脫發治療已并非是一個新話題。

2021年6月，國家衛健委官方公眾號健康中國文章顯示，據調查我國有2.5億人受到脫發困擾。

國盛證券研報顯示，目前國內防脫生發行業的產業規模在114億元左右，且防脫生發藥物匱乏。因而脫發治療市場也成為眾多企業布局的陣地之一。

近日，有投資者在互動平臺中向山西振東制藥股份有限公司(300158.SZ，以下簡稱“振東制藥”)提問，“可否簡述公司防脫發產品的效果?有實驗數據嗎?”

3月21日，振東制藥表示，米諾地爾搽劑(達霏欣)的主要成分是米諾地爾，米諾地爾是唯一經FDA和NMPA同時批準用于治療脫發的外用化藥，同時它也是《雄激素脫發診療指南》建議的主要脫發治療用藥，它能促進頭皮血管新生、改善毛囊血供系統，激活萎縮毛囊，促進毛發生長。

3月29日，三生制藥(01530.HK)業績公告顯示，旗下防脫發產品蔓迪(5%米諾地爾酊)2001年即獲得CFDA批準上市，屬于OTC類治脫發外用藥，是國內同類藥品中首家上市品種。根據中國藥學會的數據，2021年按銷售額計，蔓迪在中國內地米諾地爾酊市場擁有占主導地位的71.2%的市場份額。

就未來如何拓展防脫發藥物市場等問題，《中國經營報》記者致函致電三生制藥，三生制藥方面表示，外用OTC生發藥品既具有多年臨床驗證過的安全性和有效性，又兼具易得性，將能夠為脫發患者提供更加豐富的治療手段。未來，公司將繼續加大營銷力度，持續進行深耕，豐富產品矩陣，不斷加強產品迭代，將產品做到更大體量。

脫發群體年齡下移

就脫發治療的相關情況，記者采訪到杭州市第一人民醫院醫療美容科醫師湯宋佳，湯宋佳介紹道，一般情況下每天掉發的數量在50~100根的范圍屬于正常情況，如果持續一段時間內每天掉發量超過100根基本可以判斷為脫發，具體情況可以通過專業檢測如毛囊檢測等進行檢查。

據了解，脫發可以分為瘢痕性脫發和非瘢痕性脫發，較為常見的雄激素脫發(即俗稱的“雄脫”)、女性脫發、產后脫發等屬于非瘢痕性脫發。男性群體中大約70%~80%左右的脫發情況屬于雄脫，女性群體的脫發原因較多，包括內分泌、甲狀腺等疾病產生的脫發，鐵、維生素D等微量元素的缺乏以及產后體內激素水平變化導致的脫發等。

對于脫發群體的年齡分布，湯宋佳表示，以其所在的門診為例，患者中以20~30歲的群體為主，大約占門診患者數量的80%，而十七八歲左右也有脫發較為嚴重的患者，整體的年齡分布呈下移趨勢。以其個人感受為例，前幾年門診患者群體以25~30歲居多，而近年18~25歲的患者數量在逐漸提升。此外，男性患者和女性患者的比例大致相同。

米諾地爾最早由美國普強公司推出，用于治療嚴重的降鈣性高血壓，此后被發現可用于脫發治療。國家藥監局數據顯示，已經獲批的米諾地爾藥品包括噴霧劑、凝膠劑、酊劑以及搽劑4種。

湯宋佳介紹到，米諾地爾作為一款效果較好的藥物，大部分類型的脫發都可以通過其進行改善。國內的米諾地爾藥物基本為液體劑型，門診常見的藥物包括蔓迪和達霏欣，一般建議耐受力較強的男性群體使用5%濃度的藥品，女性患者一般可以從2%濃度開始使用，后期根據實際情況改用5%濃度。此外口服藥非那雄胺對于男性脫發的治療效果也較好，螺內酯對于部分女性的脫發也能起到治療效果，而激光、中胚層療法等輔助治療方法也能改善脫發癥狀。

由于存在一定刺激性，對于部分患者來說在使用米諾地爾的過程中會出現過敏和瘙癢等情況，患者使用的方法不對也可能會導致身體其他部位多毛現象的發生。對于很多患者在意的“狂脫期”，湯宋佳表示，這種現象可以理解為毛發自身屬于不太健康的情況，使用后出現掉發是不健康的毛囊先脫掉、再長出來相對健康粗壯的毛發，屬于治療過程中的正常現象。不同患者使用藥物的有效程度不同，米諾地爾對一小部分患者來說確實沒有效果。

此外，湯宋佳表示，部分患者對于脫發的治療并非從尋求醫生的建議開始，而是會自行購買一些養護產品，可能出現部分產品效果相對較小或者含有刺激性成分加重脫發的情況，而患者會因為日常的方法處理影響正規治療的時機。有些患者等到脫發非常嚴重的情況下再尋求治療，由于植發是自體移植，即使是通過植發改善也是較為困難的。因而如何及時治療脫發，尋求醫生的建議盡早進行干預也十分重要。

雙雄掘金百億市場

小紅書APP中，簡介為蔓迪官方的賬號發布文章顯示，市面上的米諾地爾一般有2%和5%兩種濃度，最常見的有酊劑和搽劑等，一般來說，使用米諾地爾能看到生發效果大概需要3~6個月的時間。

振東制藥的達霏欣米諾地爾搽劑則是脫發藥物市場中另一個較為知名的產品，由全資子公司安特制藥生產。2021年11月，振東制藥曾在投資者互動平臺回應稱，達霏欣“雙11”線上銷售實現翻倍的增長。3月31日，振東制藥發布的2021年年報顯示，達霏欣所有終端渠道銷售額為3.03億元，其中線上銷售占比64%，零售藥店占比18%，醫院終端占比14%，植發機構占比4%。而在此前，振東制藥一度打算剝離長期虧損資產安特制藥。

健康產業數據平臺中康CMH提供的數據顯示，2021年全國零售終端米諾地爾搽劑銷售額為1.33億元、增長率為100.4%;米諾地爾酊2021年銷售額為1.27億元、增長率為35.7%;2021年米諾地爾搽劑、米諾地爾酊在二級以上等級醫院的銷售額分別為0.34億元、1.11億元。

今年1月，三生制藥公告顯示，提交的5%米諾地爾泡沫劑上市申請已獲得受理，用于治療雄激素性脫發。三生制藥方面表示，其處方體系不含有丙二醇(少數患者敏感)，可以減少過敏瘙癢的發生率;泡沫劑密度小，較其他外用制劑(酊劑、搽劑、外用溶液、噴霧劑)更容易分布于表皮，利于涂抹后藥物分散且均勻;同時，泡沫劑給藥更精準，可以避免對非預期部位刺激毛發生長;易于患者脫發部位的有效定位治療，給患者帶來更好的順應性和體驗感。

三生制藥2021年業績公告顯示，目前蔓迪的銷售覆蓋中國內地逾2000家醫療機構，同時蔓迪銷售渠道還覆蓋近6.5萬家零售藥店以及天貓、京東等互聯網銷售平臺。2021年蔓迪實現銷售收入6億元，同比增長63.7%。連續六年保持高速增長。其中，蔓迪醫療機構收入占蔓迪總收入約20%，同比增長約35%;蔓迪零售藥店收入占蔓迪總收入約23%，同比增長150%;蔓迪電商收入占蔓迪總收入約57%，同比增長55%。

三生制藥方面表示，在消費端，隨著生活質量的提升，國內消費醫療需求顯著增加，生發類外用OTC藥品迎來時代機遇。國內脫發患者總計超過2.5億人，預計隨著毛發健康意識的提升，生發市場規模將持續擴大。未來將繼續加大營銷力度，各渠道共同發力。

就未來如何拓展脫發市場，三生制藥方面表示，蔓迪的毛發矩陣正漸成規模，未來蔓迪將進一步豐富毛發健康相關產品品種，提升便利性增強使用黏性，并向生活品類滲透，擴大覆蓋人群。除蔓迪單月裝外，蔓迪還進一步拓展了蔓迪女士小白瓶、蔓迪Pro便攜裝、蔓迪小密梳等相關產品。此外，“近日蔓迪‘立’系列洗發水正式上市，標志著蔓迪品牌正從藥物治療脫發進一步向全面的毛發護理領域進軍。”

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