8月30日晚間，韻達股份發布了2021年上半年財務報告。財報顯示，韻達營收同比增長27.18%，但凈利潤同比下滑34.45%，單票收入亦持續下滑，“增收不增利”問題依舊。為應對行業競爭，韻達與德邦“相互借力”，并在場站、運力、末端、采購、聯合開發客戶等模塊進行了對接合作。

“增收不增利”問題依舊

市場份額位居行業第二位

財報顯示，2021年上半年，韻達實現營業收入182.09億元，同比增長27.18%，其中快遞服務收入貢獻了超95%的營收，具體收入173.47億元，同比增長30.83%。

對韻達來說，近年來困擾著快遞行業的“增收不增利”問題同樣也對其造成了直接影響。財報數據顯示，韻達上半年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤4.46億元，同比下降34.45%，其中實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤3.91億元，同比下降30.12%。

在與圓通“榜眼之爭”中，此次韻達的凈利潤略遜一籌，其中扣非凈利潤較圓通少了2億元。不過在業務量方面，韻達則穩居第二。上半年，韻達上半年累計完成快遞業務量82.61億票，同比增長46.76%，增速略高于行業平均增速。此外，韻達快遞市場份額已達16.73%，較去年同期提高0.12個百分點。

縱向來看，韻達的快遞業務量由2016年的32.14億件增長到2020年的141.44億件，年復合增速達44.84%，市場份額由2016年的10.27%提升至2021上半年的16.93%。目前，韻達的快遞業務量市場份額位居行業第二位，而行業第一位的中通市場份額為21.0%。

低價競爭致單票收入持續下降

行業的發展格局加速迎來嬗變

受困于行業“價格戰”，韻達的單票收入仍持續走低。上半年，韻達單票快遞業務收入2.10元/票，較去年同期的2.36元/票，下滑了11.02%。

對此，韻達解釋稱，一方面由于公司持續推進貨品結構優化，快遞單票重量下降，進一步降低單票的資源成本和收入;另一方面是基于當前快遞市場的發展，公司在部分區域采取合理的市場策略所致。

韻達的單票收入下降是整個行業陷入“以價換量”“互相消耗”低價競爭怪圈的縮影。國家郵政局數據顯示，行業快遞平均單價從2010年的24.60元/件快速下滑至2020年的10.55元/件。近期各快遞企業披露的業績報告顯示，順豐、中通、申通、圓通等企業的單票收入也同樣呈現下降態勢。

不過，持續上演的“價格戰”已引起監管重視，今年以來監管頻頻出手整治快遞業價格戰亂象。韻達認為，2021年以來，快遞行業競爭環境環比改善，在行業監管的引導和規范下，非理性的價格競爭明顯趨緩。

在韻達看來，受低價競爭影響，行業“馬太效應”日趨加劇。其表示，報告期，在新進入者低價競爭以及頭部快遞企業規模化、集約化發展優勢沖擊下，伴隨著主動或被動式的差異化發展及越來越高的行業壁壘，部分快遞企業的生產經營活動正面臨困難，特別是在核心資產投入、科技創新、融資能力、管理管控、網絡均衡性等方面遭遇困境，導致獲取包裹的能力不足，盈利能力越來越差，現金流日趨緊張，網絡的穩定性明顯下降，生存空間持續萎縮。

韻達認為，目前低質效的二三線快遞產能已基本出清，而在頭部快遞企業構筑行業壁壘，實施差異化發展策略獲取更大的品牌優勢、產品優勢和發展空間的背景下，快遞行業的發展格局正加速迎來嬗變。

與德邦“報團取暖”

彌補快運業務不足

為了應對殘酷的行業競爭，韻達選擇了和德邦“報團取暖”。

2021年4月，韻達認購德邦股份非公開發行A股股票已在中國證券登記結算有限責任公司完成股份登記，韻達以現金方式認購德邦股份本次非公開發行的股票6695萬股，認購價格9.17元/股，韻達認購股款總額為人民幣6.14億元，本次認購完成后，公司占德邦股份發行后總股本比例6.52%，成為德邦的第二大股東。

此前，2021年1月24日，雙方便簽訂了《德邦物流股份有限公司與韻達控股股份有限公司之戰略合作協議》，協議約定合作期限為三年，雙方將在市場拓展、網絡優化、集中采購等方面展開戰略合作，充分利用各自領域的業務能力和資源，實現優勢互補，以期實現提升市場占有率、降本增效、增強雙方持續盈利能力及提升品牌機制的合作目標。

近日，德邦在半年報中提及與韻達合作的進展。德邦表示，自協議簽訂以來，合作雙方在場站、運力、末端、采購、聯合開發客戶等模塊進行對接，并初步達成了一定的合作成效。

在場站模塊，韻達將向德邦開放富余場站、產業園資源的開發使用，同時，韻達在場站方面豐富的管理運作經驗也將導入德邦。

在末端模塊，后續合作中韻達將向德邦開放末端網點韻達快遞超市的系統接口，結合德邦渠道覆蓋需求將末端網點進行互通，提升德邦的網絡覆蓋密度，并延伸其銷售網絡覆蓋深度及廣度，實現對于部分偏遠地區的用戶覆蓋及末端派送的環節的效率提升。

在聯合開發客戶方面，韻達客戶中存在大件快遞、零擔等綜合性服務需求而不能獨立滿足客戶產品需求時，韻達將優先推薦客戶使用德邦股份相關產品，或優先選擇與德邦共同合作開發該客戶需求，為客戶提供對應的快遞、零擔、供應鏈等多產品的一體化服務，實現末端客戶共享，提升德邦開發客戶的效率并增加客戶粘性。

由此可見，韻達入股德邦，不只是純粹的資本投資，更有實質性的合作內容，是一場“相互借力”的“全面結盟”。對于韻達來說，和德邦的合作有利于彌補其快運業務的缺陷，加強自身競爭力，提高市場占有率。

能否實現1+1>2的效果?目前來看，這一場“相互借力”的合作是否能幫助雙方在快遞行業的激烈競爭中取得優勢還有待后續觀望。

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