新綸新材(002341.SH)舊傷未愈，再添新傷。

5月30日，因扣非后歸母凈利潤連續3年為負等事項，新綸新材收到上交所下發的年報問詢函，要求公司說明持續經營能力是否存在不確定性。事實上，自2020年財務造假事項被曝出后，新綸新材內控、債務等問題被逐一揭開，2021年公司逾期借款金額超7億元，實控人侯毅因犯違規披露重要信息罪被判刑。

負面纏身之際，5月27日，新綸新材披露，現任董事長廖垚欲通過認購定增“接盤”公司，此前廖垚曾供職于多家證券公司。受此消息影響，5月30日，新綸新材股價漲停，報4.03元/股。廖垚的“入主”，又能否將新綸新材拉出泥潭?

扣非凈利連續3年虧損，逾期借款超7億元

年報顯示，2021年新綸新材實現營收13.32億元，同比下滑40.72%;歸母近利潤虧損12.68億元，同比增長1.66%;扣非后歸母凈利潤虧損11.17億元，同比下滑3.7%。

對于業績變動的情況，新綸新材表示主要系公司剝離非材料業務導致合并報表范圍減少、非材料業務營業收入下降、主動調整客戶結構、并購安徽新綸形成的商譽及其他資產減值、財務費用增加、證券糾紛補提費用以及其他因素影響等原因所致。

從財務數據來看，新綸新材扣非后歸母凈利潤自2019年以來連續3年為負，合計虧損金額達22.27億元。上交所要求公司說明扣非后凈利潤連續3年虧損的主要原因，并結合公司所處行業發展現狀、主營業務盈利能力、資產結構及償債能力、資產權利受限情況、主要子公司經營情況等，說明公司持續經營能力是否存在不確定性。

根據利潤表，資產減值損失及信用減值損失為2021年導致公司虧損的主因，二者減值損失合計達8.38億元。其中，壞賬損失1.62億元，商譽減值損失達4.34億元，報告期內公司對新綸精密制造(安徽)有限公司、新綸鋰電材料(江西)有限公司、深圳市金耀輝科技有限公司分別計提商譽減值準備3.91億元、0.23億元、0.19億元。

對此，上交所要求公司公司說明安徽新綸、金耀輝承諾期內業績是否真實、準確，核實是否存在提前確認收入或延后確認費用調節利潤情形，是否存在銷售退回情形，是否存在應收賬款、存貨、無形資產等承諾期后大額減值情形，是否存在虛增利潤情形;本年度商譽減值測試較以前年度產生重大變化的主要因素，相關商譽資產是否足額計提減值。

深陷虧損泥潭的同時，新綸新材的資金壓力也日益凸顯。

截至2021年末，新綸新材賬面貨幣資金僅1958.81億元，同比下降86.7%，短期借款19.6億元，報告期內，公司財務費用達2.2億元。另據年報顯示，截至2021年末，公司及下屬子公司逾期短期借款共計7.55億元。

問詢函顯示，上交所要求公司列示有息負債的債務類型，并結合當前有息負債及到期情況、可自由支配貨幣資金、預計經營現金流、資產變現能力、融資安排等，說明流動性風險是否會進一步加劇;詳細列示貸款用途、逾期原因等，并對照《股票上市規則(2022年修訂)》第7.7.6條的規定說明公司是否及時履行信息披露義務。

曾虛增利潤1.8億元，實控人已被判刑

如果將時間的指針往前撥，新綸新材首次虧損發生于2015年。

彼時，新綸新材的證券簡稱還是“新綸科技”，公司業務以潔凈室工程與超凈產品業務為主，向新材料業務擴展。當年四季度，新綸科技投資5億元建設的常州電子功能材料產業基地一期項目順利建成，具體產品包括高凈化膠帶、光學膠帶、高凈化保護膜等。

然而，由于公司傳統業務凈化產品銷售及凈化工程業績下滑，新材料業務產能尚未釋放，2015年新綸新材交出一份“營收下滑24.08%、凈利潤虧損1.07億元”的成績單。

隨后，業績承壓的新綸新材開啟并購之旅。先是于2016年7月以95億日元的價格收購了株式會社T&T Enertechno，并成立新綸材料日本株式會社，從事鋰離子電池鋁塑復合膜外包裝材料的生產、制造以及銷售業務;緊接著，當年12月，新綸新材以自有資金4900萬元收購金耀輝科技100%股權。

2017年10月，新綸新材再度以15億元收購寧國市千洪電子有限公司(下稱“千洪電子”、后更名為“安徽新綸”)，后者主營業務為消費電子功能性器件，大客戶為OPPO、VIVO。新綸新材欲借此收購拓展精密制造業務，而該筆收購溢價率達到驚人的1096.59%，為公司賬面增加逾12億元的商譽。但在隨后的時間證明，2020年，千洪電子失去了OPPO和VIVO兩大客戶，致使其營收驟降近8成。

并購未能有效帶動公司業績的情況下，新綸新材試圖施展“財技”美化業績。

據2020年5月披露的《行政處罰決定書》，2016-2018年期間，新綸新材通過全資子公司新綸科技(常州)有限公司與自然人張某控制的多家公司虛構貿易業務，虛增收入、成本及利潤，導致公司2016年至2018年虛增收入多達7.4億，虛增利潤1.8億。時任董事長侯毅等相關人員對上述違法行為負有相應責任，各受到警告并處罰款的行政處罰。

在證監會作出行政處罰之后，4月15日，新綸新材發布公告稱，控股股東侯毅收到法院出具的《刑事判決書》，判決書內容顯示，侯毅犯違規披露重要信息罪，判處有期徒刑一年六個月，緩刑三年，并處罰金人民幣一百萬元。

現任董事長欲接盤，能否挽救頹勢?

實控人被判刑后，誰將“接盤”新綸新材，無疑成為市場關注的焦點。

據5月27日新綸新材發布的《2022年度非公開發行股票預案》，公司擬向公司董事長廖垚及其控制的深圳市上元薈智投資合伙企業(有限合伙)(擬設立)發行3.45億股股份，募集不超過9.02億元，扣除發行費用后將全部用于補充流動資金及償還有息負債。

本次發行前，侯毅持有公司21.29%的股份，為公司的控股股東和實際控制人;廖垚直接間接持有公司0.43%股份。本次發行完成后，侯毅控制上市公司股份的比例降至16.38%，廖垚控制上市公司股份比例為23.41%，成為公司新的實際控制人。

公告顯示，廖垚出生于1984年，曾任職于巨田證券有限責任公司、國信證券有限責任公司、世紀證券有限責任公司。2019年8月，新綸新材聘任廖垚為公司董事;2021年1月25日，新綸新材董事會選舉廖垚為公司董事長，并同意聘任其為公司總裁。

除了即將“易主”，2021年以來，新綸新材將主業聚焦于新材料主業的戰略發展方向，進軍軟包鋰電池外層包裝膜，主要產品為鋁塑膜。據新綸新材介紹，鋁塑膜產品可應用于刀片電池，是軟包電池的外包裝材料，而軟包電池由于其安全性及能量密度等優勢，受到國外眾多新能源汽車廠商及電池廠商的青睞，預計軟包動力電池滲透率會逐漸提高。

盡管搭上了鋰電池材料的“快車”，但從業績表現來看，新綸新材暫未走出虧損的“陰影”。今年一季度，新綸新材實現營收2.88億元，同比下滑45.51%;歸母凈利潤虧損0.9億元，上年盈利720.16萬元。

此外，若按照一季度末19.25億元的短期借款外，刨除9億元的募資額外，新綸新材年內仍有10億元的短期借款待償還。如何化解資金壓力、扭轉虧損局面，對新任實控人及管理層而言是一大挑戰。

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