當地時間3月15日，大眾集團正式對外發布了2021年財報。在疫情反復、芯片短缺等負面因素疊加下，大眾集團產銷量同比下滑了約60萬輛，但營業利潤卻實現翻倍增長，達到193億歐元，稅后利潤也同比增長75%至154億歐元(約合人民幣1075億元)。

銷量下滑，利潤翻倍

大眾集團強調，受到芯片短缺的嚴重影響，其2021年全球銷量同比下滑6%至857.6萬輛，較2020年(915.7萬輛)減少約60萬輛，較2019年減少240萬輛。產量方面，2021年其全球產量為890萬輛，而2020年為828萬輛，同樣減少逾60萬輛。

其中，作為大眾集團最大單一市場，中國也是芯片短缺的重災區之一，“芯片供應短缺導致集團無法滿足市場的高需求，整體銷量受到影響”。數據顯示，2021年大眾在華銷量為330萬輛，同比下滑14%，降幅頗大。

盡管如此，大眾集團的各項財務數據卻頗為亮眼。全年營收為2502億歐元，同比增長12%。營業利潤達到193億歐元，同比增長99%，近乎翻倍。稅前利潤為201億歐元，同比增長72.5%。稅后利潤達到154億歐元，同比增長75%。

大眾集團將其歸結為“更豐富的產品組合和定價優勢”。和其他車企一樣，在缺芯情況下，大眾集團也將芯片資源向高利潤車型和高單價車型傾斜，并適當減少銷售激勵，再加上嚴格的成本控制和效率提升措施，使得營收利潤雙增，汽車業務凈現金流也由2020年的64億歐元增至86億歐元。凈流動資產為267億歐元，與2020年的268億歐元基本持平。“這一數字意味著自2019年底以來，盡管采取了包括收購納威司達在內的諸多轉型措施，集團的凈流動資產仍增加了50多億歐元。”該集團表示。

大眾、奧迪和保時捷依然是集團的三大支柱品牌。其中，大眾品牌的營業利潤達到25億歐元，同比增長逾5倍。奧迪品牌的營業利潤達到55億歐元，同比翻番。保時捷品牌的營業利潤則為50億歐元，同比增長25%。相比之下，西雅特、曼的營業利潤仍為負值，但虧損幅度都較2020年有所縮窄。

電動化、數字化支出猛增

充足的現金流為集團轉型奠定了物資基礎。事實上，大眾集團正在持續推進電動化攻勢，2021年在全球共交付45.3萬輛純電動車，近乎翻倍。其中，在歐洲電動汽車市場，大眾集團占據約25%的市場份額。在美國，其以約7.5%的市場份額位列第二。在中國，共計交付9.27萬輛純電動車，是2020年的4倍。

大眾集團一方面減少資本支出，另一方面加大研發投入。2021年大眾集團汽車業務的研發總支出達到156億歐元，同比增長12%。研發支出比率(研發占營收的百分比)保持在7.6%。

電動汽車、軟件、自動駕駛等是集團未來聚焦的重心所在。當前，大眾集團正在大力投資軟件開發和自動駕駛技術，并不斷豐富純電動汽車的產品組合。事實上，在2021年12月上旬，大眾集團公布了更新后的五年計劃，宣布2022~2026年，大眾集團的總投資額將為1590億歐元。相比之下，2021~2025年的投資額為1500億歐元。

新的五年計劃中，電動汽車及數字化領域將投入890億歐元，占到總投資的一半以上，尤其是電動汽車領域的支出將增加約50%至520億歐元。該集團預計，到2026年，其全球1/4的銷量將來自純電動車。

五年1590億歐元，相當于每年平均318億歐元，約為2021年研發支出的兩倍。也就是說，大眾集團未來五年的研發投入將翻倍增長，且向電動汽車、數字化等領域快速傾斜。

“在中國，我們有信心實現今年的目標，即電動汽車銷量翻一番。”大眾集團CEO迪斯表示。

保時捷單飛在即

“大眾集團將繼續發揮旗下品牌之間的協同效應，目前集團提前實現了間接成本總體下降10%的目標(原計劃2025年實現)，下一步重點將是保時捷的IPO。保時捷一直保持著相對獨立性，并為大眾集團提供技術支持，期待在第四季度順利完成上市。”該集團表示。

有關保時捷單飛的傳聞已久，但直到今年2月下旬才迎來“實錘”。保時捷一直是大眾集團的優良資產之一，盈利能力遠超同行。即使是在受疫情影響的2020年，保時捷的營業利潤仍達40億歐元，息稅前利潤率高達15.4%。在2021年，保時捷的營業利潤進一步提升至50億歐元，息稅前利潤率更是高達16.5%，超過奧迪的10.5%、賓利的13.7%，在大眾集團各品牌中遙遙領先。資本市場對保時捷期待甚高，一旦成功IPO，有望為大眾集團帶來更多轉型資金。

對于2022年，大眾集團預計，新車交付量將同比增長5%至10%，營業利潤率將增至7%至8.5%。不過，其同時指出，2022年仍將受到芯片短缺帶來的影響，但下半年有望改善，而俄烏局勢可能會給集團業務帶來不良影響，并可能導致供應鏈瓶頸。

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