A股新年開門紅預期未出現，反而連續調整。昨夜，受俄羅斯烏克蘭勢緊張影響，歐洲股市普跌，美股三大指數大跳水后上演驚天逆轉，收盤轉漲。外圍資本市場大跌疊加節前效應，A股三大指數早間低開后一路震蕩走低，滬指失守3500點，創五個月新低，創業板指跌穿3000點，創去年5月份以來新低，開年來已下跌超10%。總體來看，兩市上漲個股不到300只，超4400股飄綠。眼下距離春節還有3個交易日，對于目前的市場，投資者較為糾結，尤其是要面臨持股還是持幣過節的問題，到底該如何抉擇呢?

市場短期受擾動向好邏輯未變

A股為何連續調整?極目新聞記者通過梳理券商觀點總結發現，年初以來，受海外加息預期影響，美債收益率持續走高，同時疊加地緣政治風險發酵，海外市場大幅波動，負面因素匯聚，A股持續承壓。

武漢資深券商分析人士袁誠接受極目新聞記者采訪時表示，市場前期整體“泡沫”打得過高，市場還需要時間來消化，比如新能源、半導體、部分醫藥等。在估值的投資價值更加明顯時，才有可能出現較為整體性的機會。目前更傾向于結構性行情，且市場風格轉換較快。而且臨近春節，利好不能激發全面做多的積極性，機構不愿意承擔春節假期的不確定性，進而跑去低估的藍籌里面“窩著”。

不過，大部分機構認為目前只是受到外部因素短期擾動，市場底部漸行漸近。巨豐投顧指出，在基本面穩定以及流動性寬裕的較強預期下，市場整體向好的邏輯沒有發生改變。依舊看好春季行情，在恐慌情緒導致的A股下跌過程中，反而是比較好的建倉和加倉的好時機。

根據一私募網站數據顯示，71%的私募認為賽道股已經調整較為充分，寬松的貨幣政策下系統性風險發生的概率不大，因此當下調整之際反而是好的布局良機。有29%的私募認為當下很難有趨勢性機會，建議觀望。

此外，極目新聞記者梳理2002年以來A股歲末年初的表現，可以發現春季行情年年有，只是啟動時間和漲幅會有差異。從歷史規律看，如果是春節較早的年份，往往春節前市場較弱，春節后更強。如果是春節較晚的年份，節前往往比節后更強。

可均衡配置大金融和基建板塊

就后市而言，市場觀點認為，開年以來的調整，雖然略超預期，但在中期向好趨勢下，當前仍是比較好的配置時機。

袁誠指出，目前只能耐心等待市場調整到位。春季行情將以低估值藍籌為主，建議關注消費、基建板塊以及低估值金融板塊。在后續金融數據、一季度經濟指標出現實質性改善前，預計央行將維持總量邊際放松的政策基調，并以多措并舉推動“寬信用”，促進“穩增長”。在此背景下，有望階段性催化銀行、券商等低估值板塊行情，結合銀行、非銀金融板塊大型上市公司業績快報頻超預期，行業龍頭優勢地位有望進一步鞏固。

天風證券指出，仍可繼續看好穩增長帶動的建材春季行情，本輪基建穩增長或更注重結構性發力，雖然基建總量彈性不大，但保障房、水利管網等子行業景氣度有望受到明顯提振。此外，2022年下半年后消費建材品種有望受到地產觸底反彈和自身基數下降兩方面影響，基本面呈現向上趨勢，春節過后隨著項目加速開復工，建材板塊基本面及情緒均有望得到提振，2022年一季度建材指數仍有望繼續跑贏大盤。

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