國家發改委、工信部發布關于推動原料藥產業高質量發展實施方案的通知。

通知提出八項主要任務：推動生產技術創新升級、推動產業綠色低碳轉型、推動產業結構優化調整、推動產業集中集聚發展、推動重大裝備攻關突破、推動關聯產業分工協作、推動產業標準體系建設、推動產業高水平開放合作。

目標到2025年，開發一批高附加值高成長性品種，突破一批綠色低碳技術裝備，培育一批有國際競爭力的領軍企業，打造一批有全球影響力的產業集聚區和生產基地。原料藥產業創新發展和先進制造水平大幅提升，綠色低碳發展能力明顯提高，供給體系韌性顯著增強，為醫藥產業發展提供堅強支撐，為國際競爭合作鍛造特色長板。

三因素拖累板塊前三季表現 Q4有望迎來戴維斯雙擊

從業績來看，原料藥板塊此前表現不盡人意。受多方因素影響，Q1-Q3毛利率、扣非歸母凈利潤同比下滑。綜合機構觀點，原因主要有三點：

第一，去年同期基數較高，以及人民幣兌美元匯率走高下，匯兌損失影響;

第二，上游原材料漲價，給企業帶來較大成本壓力，同時提價有所滯后;

第三，“限電限產”、“能耗雙控”等經濟環保政策影響下，部分公司生產排產受到影響。

不過，東吳證券、國海證券分析師均指出，原料藥生產的環保綠色化和自動化水平已處于較高水平，能耗較傳統制造企業相對較低，且相關能耗成本占生產成本比例較小。

另一方面，中長期維度下，能耗雙控政策實際上利好環保控制出色、精細化管理水平高的頭部企業，清理行業低效產能，有利于提升原料藥行業戰略地位。

再疊加今日的兩部門發文推動培育有國際競爭力的領軍企業，頭部廠商有望迎來雙重利好。

從行業發展來說，原料藥產業是我國醫藥新制造的核心方向之一，機構看好其自身升級與承接全球產業鏈轉移的雙重成長性。

同時，原料藥向更高端化創新藥CDMO迭代發展的邏輯清晰，護城河不斷提高，從周期性行業向成長性行業過渡;且新一輪產能陸續落地，開始集中貢獻利潤。

國海證券上述報告認為，年內原料藥行業有望迎來戴維斯雙擊。建議關注原料藥新制造升級(CDMO)邏輯的相關標的，如普洛藥業、九洲藥業、天宇股份、美諾華、奧翔藥業等。

中信建投補充，原料藥板塊長期處于調整狀態，2022年看好特色原料藥板塊股價表現。另外，醫藥板塊高成長性仍將是明年市場投資的主要方向之一，Q4將是布局的最佳時間點。

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